第一章 财务管理概述

第一节财务管理的内容与职能随堂测验

1、根据资产负债表模式,可将公司财务管理分为长期投资管理、长期融资管理和营运资本管理三部分,股利政策应属于( )。
    A、营运资本管理
    B、长期投资管理
    C、长期融资管理
    D、以上都不是

2、下列不属于公司财务管理内容的是( )。
    A、资本预算管理
    B、长期融资管理
    C、营运资本管理
    D、信息化管理

3、公司财务研究的核心问题是( )。
    A、会计核算
    B、预测分析
    C、资产定价
    D、提高资本的配置效率

4、以下各项活动属于融资活动的有( )。
    A、确定资金需求规模
    B、选择资金取得方式
    C、发行公司股票
    D、确定最佳资本结构

5、公司理财是以公司为主体,以金融市场为背景,研究公司资本的取得与使用的管理学科,其核心问题是资产定价与资源配置效率。 ( )

第一节财务管理的内容与职能随堂测验

1、下列不属于公司财务经理基本职能的是( )。
    A、投资管理
    B、核算管理
    C、收益分配管理
    D、融资管理

2、为了实现公司理财目标,财务经理行使的基本职能有( )。
    A、财务分析
    B、投资决策
    C、会计核算
    D、融资决策

3、财务经理的基本职能是以提高股东财富最大化为目标进行投资管理、融资管理和收益分配管理。

第二节财务管理目标与代理问题随堂测验

1、由于剩余收益索取权赋予股东的权利、义务、风险、收益都大于公司的债权人、经营者和其他员工。因此,公司在确定财务管理目标时,应选择( )。
    A、利润最大化
    B、每股收益最大化
    C、股东财富最大化
    D、公司价值最大化

2、下列不属于股东财富最大化理财目标的优点之处是( )。
    A、考虑了获取收益的时间因素和风险因素
    B、克服了追求利润的短期行为
    C、能够充分体现所有者对资本保值与增值的要求
    D、适用于所有公司

第二节财务管理目标与代理问题随堂测验

1、按照索取权获得方式的不同分类,股东对于公司收益的索取权是( )。
    A、剩余索取权
    B、固定索取权
    C、法定索取权
    D、或有索取权

2、股东通常用来协调与经营者利益的方法主要是( )
    A、监督和激励
    B、解聘和激励
    C、激励和接收
    D、解聘和接收

3、下列关于股东、经营者、债权人的代理问题说法正确的有( )
    A、为防止股东伤害债权人利益,债权人往往会限制发行新债的数额
    B、股东给予经营者的股票期权是协调股东与经营者矛盾的有效方式之一
    C、债权人可通过降低债券支付价格或提高资本贷放利率,反映他们对股东行为的重新评估
    D、股东与经营者之间委托代理关系产生的主要原因是资本的所有权与经营权相分离

4、股东与经营者之间委托代理关系产生的主要原因是资本的所有权与经营权相分离,因此代理关系必然导致代理问题。

5、从某种意义上说,股东与债权人之间是一种“不平等”的契约关系。股东对公司资产承担有限责任,对公司价值享有剩余追索权。

6、在两权分离的条件下,如果代理人的目标函数与委托人的目标函数完全一致,则不会引发代理问题。

第三节财务管理的金融市场环境随堂测验

1、按照金融工具的种类划分,除了股票市场,还包括( )
    A、债券市场
    B、货币市场
    C、外汇市场
    D、期货期权市场

2、从公司理财的角度看,金融市场的作用主要包括( )
    A、资本的筹措与投放
    B、分散风险
    C、转售市场
    D、降低交易成本

3、下列金融市场分类中属于保值市场的有( )。
    A、股票市场
    B、债券市场
    C、期货市场
    D、期权市场

4、金融市场是公司投资和筹资的场所,所以它是有形的场所。

第三节财务管理的金融市场环境随堂测验

1、“所有包含过去证券价格变动的资料和信息都已完全反映在证券的现行市价中;证券价格的过去变化和未来变化是不相关的。”下列各项中符合这一特征的是( )
    A、弱式效率性的市场
    B、半强式效率性的市场
    C、强式效率性的市场
    D、以上都不是

2、在金融市场上,投资者无法通过任何方法利用历史信息和公开信息获得超额利润,只有公司的内线人物通过掌握公司内幕消息买卖自己公司的股票,而获得超额利润。该金融市场的效率程度是
    A、弱式效率性
    B、半强式效率性
    C、强式效率性
    D、以上都不是

3、在金融市场上,任何人都无法通过任何方法利用已公开或未公开的信息获得超额利润,该金融市场的效率程度是( )。
    A、弱式效率性
    B、半强式效率性
    C、强式效率性
    D、以上都不是

4、在半强式效率性的金融市场上,证券价格包含的信息有( )。
    A、历史交易价格
    B、历史交易量
    C、经济和政治形势的变化
    D、收入情况

5、在半强式效率性的市场中,证券的现行市价中已经反映了所有已公开的或未公开的信息,即全部信息。因此,任何人甚至内线人都无法在证券市场中获得超额收益。

第一章 财务管理概述

1、1.与公司财务管理直接相关的金融市场主要是指( )
    A、外汇市场
    B、资本市场
    C、黄金市场
    D、货币市场

2、下列不属于公司财务管理内容的是( )
    A、资本预算管理
    B、长期融资管理
    C、营运资本管理
    D、业绩考核管理

3、股东与债权人之间矛盾与冲突的根源所在是( )
    A、风险与收益的“不对等契约”
    B、提供资本的性质不同
    C、在公司治理中的作用不同
    D、以上都不是

4、无论从市场功能上还是从交易规模上看,构成整个金融市场核心部分的是( )
    A、外汇市场
    B、商品期货市场
    C、期权市场
    D、有价证券市场

5、在金融市场上,包含全部历史信息,该金融市场的效率程度是( )
    A、弱式效率性的市场
    B、半强式效率性的市场
    C、强式效率性的市场
    D、以上都不是

6、财务经理的基本职能是为了实现公司理财目标而进行(   )
    A、财务分析
    B、投资决策
    C、会计核算
    D、融资决策
    E、业绩考核

7、按照金融工具的期限不同划分,金融市场有( )
    A、债券市场
    B、股票市场
    C、外汇市场
    D、长期金融市场
    E、短期金融市场

8、公司理财是以公司为主体,以金融市场为背景,研究公司资本的取得与使用的管理学科,其核心问题是资产定价与资源配置效率。

9、公司在经营活动中形成的各种关系表现为委托—代理关系,这种代理关系可以定义为一种契约或合同关系,这种契约或合同可能是明确的,也可能是模糊的。

10、货币市场主要用来防止市场价格和市场利率剧烈波动给融资、投资活动造成巨大损失的保护性机制。因此,这个市场又可称为保值市场。

第一章 财务管理概述

1、如何解决股东与管理者之间矛盾与冲突?

第二章 财务报表分析

2.1 基本财务报表与分析方法随堂测验

1、根据我国现行的财务报告体系,下列各项属于财务报告内容的有( )。
    A、资产负债表
    B、利润表
    C、现金流量表
    D、股东权益变动表

2.1 基本财务报表与分析方法随堂测验

1、为使报表使用者正确揭示各种会计数据之间存在着的重要关系,全面反映公司的财务状况和经营成果,在实务中,常采用的会计分析方法有( )。
    A、水平分析
    B、垂直分析
    C、趋势百分比分析
    D、财务比率分析

2.2 财务比率分析随堂测验

1、某公司2016年税后收益201万元,所得税税率为25%,利息费用为40万元,则该公司 2016 年利息保障倍数( )
    A、6.45
    B、6.75
    C、8.25
    D、7.7

2、下列关于资产负债率指标的说法正确的是( )
    A、从股东角度看,负债比率越高越好
    B、从股东角度看,负债比率越低越好
    C、从债权人角度看,负债比率越小越好
    D、从债权人角度看,负债比率越大越好

3、一般认为,流动比率应保持在( )以上时,资产的流动性较好。
    A、100%
    B、200%
    C、50%
    D、300%

2.2 财务比率分析随堂测验

1、用来衡量企业运用投资者投入资本获得收益能力的财务比率是( )
    A、净资产收益率
    B、总资产收益率
    C、营业利润率
    D、成本费用利润率

2、以下比率属于获利能力比率的有( )。
    A、总资产收益率
    B、总资产周转率
    C、成本费用利润率
    D、营业利润率

2.2 财务比率分析随堂测验

1、在计算存货周转率时,公式的分子为( )。
    A、平均存货余额
    B、期末存货余额
    C、营业成本
    D、营业收入

2、下列有关应收账款周转天数的表述正确的是( )。
    A、提取应收账款减值准备越多,应收账款周转天数越多
    B、计算应收账款周转天数时应考虑由销售引起的应收票据
    C、应收账款周转天数与公司的信用政策有关
    D、用于业绩评价时,应收账款的余额最好使用多个时点的平均数

2.2 财务比率分析随堂测验

1、市盈率是投资者在评价股票价值的重要尺度,下列关于市盈率说法中正确的是( )。
    A、一般来说,经营前景良好、发展前途较好的公司,其股票市盈率会趋于上升
    B、在股市上,一个公司的市盈率可能会被非正常地抬高或压低,导致投资者错误地估计公司的发展前景
    C、市盈率具有一定的综合性,投资者在投资决策时往往应选择市盈率较高的公司进行投资
    D、对投资者来说,如果公司未来各年的收益不变,市盈率倍数也可被作为回收最初投资的年数

第二章 财务报表分析

1、某公司2017年销售净利率为5.73%,资产周转率为2.17;2018年销售净利率为4.88%,资产周转率为2.88。若两年的资产负债率相同,2018年的净资产收益率与2017年相比的变化趋势为( )。
    A、上升
    B、不变
    C、下降
    D、难以确定

2、某公司2018年度净利润1 000万元,发行在外普通股加权平均数为4 000万股,没有发行优先股,据此,基本每股收益的计算结果为(   )元/股。
    A、0.50
    B、0.20
    C、0.25
    D、0.30

3、下列属于营运能力的财务指标是(  )。
    A、应收账款周转率
    B、总资产报酬率
    C、净资产收益率
    D、资产负债率

4、在下列各项中,属于反映上市公司市场表现能力的指标是(  )。
    A、市盈率
    B、总资产报酬率
    C、总资产周转率
    D、资产负债率

5、为使报表使用者正确揭示各种会计数据之间存在着的重要关系,全面反映公司的财务状况和经营成果,在实务中,常采用的分析方法有( )。
    A、水平分析
    B、垂直分析
    C、趋势百分比分析
    D、财务比率分析和因素分析

6、资产负债表的资产部分为财务报表分析者提供的信息包括(  )。
    A、变现能力
    B、资产结构
    C、资本结构
    D、资产质量

7、在实务中,为判断各种财务比率是否恰当,还需要将计算出的各项比率与标准比率进行比较,常用的标准比率主要有( )。
    A、历史标准
    B、行业标准
    C、预算标准
    D、上年标准

8、下列关于速动比率的论述正确的是(   )。
    A、从流动资产中扣除存货部分,再除以流动负债的比值
    B、比流动比率更有说服力地体现企业的变现能力
    C、对于所有企业来说,速动比率为1是最好的
    D、应收账款越多,速动比率越大

第二章财务报表分析

1、某企业年末流动负债为60万元,速动比率为2.5,流动比率为3,销货成本为81万元。已知年初和年末的存货相同。要求:计算存货周转率。

2、

3、某公司2018年资产总额为1 000万元,流动资产为600万元,货币资金为100万元,存货为300万元;负债总额为700万元,利息支出合计70万元;流动负债为300万元;利润总额为140万元。 要求:根据上述资料计算下列指标。 (1)流动比率 (2)速动比率 (3)现金比率 (4)利息保障倍数 (5)资产负债率 (6)权益乘数

第三章 货币时间价值

3.1 货币时间价值的概念随堂测验

1、货币时间价值是(  )。
    A、没有风险的条件下的社会平均资金利润率
    B、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率
    C、货币经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值
    D、利率

3.1 货币时间价值的概念随堂测验

1、复利终值系数的表示方式为( )。
    A、(P/F,r,n)
    B、(F/P,r,n)
    C、(P/A ,r,n)
    D、(F/A ,r,n)

2、复利现值系数的表示方式为( )。
    A、(P/F,r,n)
    B、(F/P,r,n)
    C、(P/A ,r,n)
    D、(F/A ,r,n)

3.1 货币时间价值的概念随堂测验

1、一定时期内每期期末等额收付的系列款项是(  )。
    A、预付年金
    B、永续年金
    C、递延年金
    D、普通年金

2、年资本回收系数是( )。
    A、复利终值的逆运算
    B、年金现值的逆运算
    C、年金终值的逆运算
    D、复利现值的逆运算

3.1 货币时间价值的概念随堂测验

1、某企业拟建立一项基金,每年年初投入120 000元,若利率为10%,5年后该项基金本利和将为( )元。
    A、805920
    B、676920
    C、871600
    D、732600

2、已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,10)=15.937,(F/A,10%,11)=18.531。则10年,10%的预付年金终值系数为(  )。
    A、17.531
    B、15.937
    C、14.579
    D、12.579

3.1 货币时间价值的概念随堂测验

1、在下列各项中,无法计算出确切结果的是( )。
    A、后付年金终值
    B、预付年金终值
    C、递延年金终值
    D、永续年金终值

2、下列有关递延年金特点说法正确的项目包括(  )。
    A、年金的第一次支付发生在若干期之后
    B、没有终值
    C、年金的现值与递延期无关
    D、年金的终值与递延期无关

3.2 货币时间价值的EXCEL函数应用随堂测验

1、运用Excel电子表格进行货币时间价值的有关计算时,求每期等额现金流量用的函数是( )。
    A、FV(Rate,Nper,Pmt,PV,Type)
    B、PV(Rate, Nper, Pmt, FV, Type)
    C、PMT (Rate,Nper,PV,FV,Type)
    D、RATE(Nper, Pmt, PV, FV, Type)

第3章 货币时间价值

1、一定时期内每期期初等额收付的系列款项是(   )。
    A、预付年金
    B、永续年金
    C、递延年金
    D、普通年金

2、企业年初借得100000元贷款,10年期,年利率12%,每年年末等额偿还,则每年应付金额为( )元。
    A、17698
    B、10000
    C、12000
    D、56502

3、有一项年金,前3年无现金流入,后5年每年年初现金流入1000万元,假设年利率为10%,其现值为(   )万元。
    A、3989.18
    B、3131.36
    C、3626.96
    D、2846.42

4、运用Excel电子表格进行货币时间价值的有关计算时,求利率或折现率用的函数是( )。
    A、FV(Rate,Nper,Pmt,PV,Type)
    B、PV(Rate, Nper, Pmt, FV, Type)
    C、PMT (Rate,Nper,PV,FV,Type)
    D、RATE(Nper, Pmt, PV, FV, Type)

5、等额系列现金流量又称年金,按照现金流量发生的不同情况,年金可分为(   )。
    A、普通年金
    B、预付年金
    C、递延年金
    D、永续年金
    E、资本回收年金

6、下列各项中,属于年金形式的项目有(   )。
    A、偿债基金
    B、定期定额支付的养老金
    C、年投资回收额
    D、零存整取储蓄存款的整取额
    E、非定期购买债券

第3章 货币时间价值

1、某人欲购买商品房,如若现在一次性支付现金,需支付50万元;如分期付款支付,年利率5%,每年年末支付50 000元,连续支付20年。问此人采取哪种付款方式经济划算?

2、某项目共耗资50万元,期初一次性投资,经营期10年,收益率为10%,假设每年的净现金流量相等,期终设备无残值,问每年至少回收多少投资才能确保该项目可行?

3、某单位年初从银行借款106 700元,借款的年利率为10%,在借款合同中,银行要求该单位每年年末还款20 000元,问企业需几年才能还清借款本息?

第四章 风险与收益

4.1 单项资产收益与风险的衡量随堂测验

1、投资者进行投资(购买资产)必须得到的最低收益率为( )。
    A、实际收益率
    B、预期收益率
    C、必要收益率
    D、历史收益率

2、投资者主要通过预期收益率来评价资产未来收益的大小,但未来的实际收益率并不一定和预期收益率相等。

3、在一个完善的市场上,市场套利行为能够使投资的预期收益率等于必要收益率。

4.1 单项资产收益与风险的衡量随堂测验

1、下列属于系统风险的是( )。
    A、利率和汇率的波动
    B、工人罢工
    C、所有制改造
    D、新产品研制失败

2、一般来说,无法通过多样化投资予以分散的风险是( )。
    A、系统风险
    B、非系统风险
    C、总风险
    D、公司特有风险

3、下列可以反映财务风险大小的指标有( )。
    A、净资产收益率
    B、每股收益
    C、净资产收益率的标准差
    D、每股收益的标准差

4、下列属于经营风险的有( )。
    A、通货膨胀导致原材料价格上升
    B、利率和汇率的波动
    C、新产品试制失败
    D、成本水平控制能力

5、按风险形成的来源,风险可以分为的种类有( )。
    A、系统风险
    B、市场风险
    C、经营风险
    D、财务风险

6、下列关于风险描述正确的有( )。
    A、风险是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度
    B、风险代表着投资失败
    C、风险是中性词,既可以表示受益也可以表亏损
    D、风险是可以测量的

7、风险是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度,因此,风险就是不确定性

8、非系统风险,又称公司特有风险,是不可分散风险。

4.1 单项资产收益与风险的衡量随堂测验

1、2018年12月某公司以20元/股持有A股票,2019年1月股价上升为25元/股,这期间获得现金股利2元/股,则该公司持有A股的持有期收益率为( )。
    A、25%
    B、35%
    C、10%
    D、28%

2、2010年某公司以1 080元的价格购买了5年期票面面值为1 000元的债券,票面利率为6%。2011年以1 100元出售该债券,则该公司的持有收益率为( )。
    A、4.76%
    B、6.00%
    C、7.41%
    D、10.48%

4.1 单项资产收益与风险的衡量随堂测验

1、甲公司面临A、B两个投资项目,它们的预期收益率相等,但A项目的标准差小于B项目的标准差。根据上述条件,可以对A、B两个项目做出的判断为( )。
    A、A项目实际取得的收益会高于其预期收益
    B、B项目实际取得的收益会低于其预期收益
    C、A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目
    D、A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目

2、某公司债券的期望收益率为18%,方差为0.36%,则债券的标准离差率为( )。
    A、0.20%
    B、2.00%
    C、22.22%
    D、33.33%

3、某公司研制新产品,预期未来的收益率状况有三种情况,即40%、20%、5%,其发生的概率分别为30%、40%、30%,则该新产品的预期收益率为( )。
    A、20%
    B、21.5%
    C、32%
    D、34%

4.2 投资组合收益与风险的衡量随堂测验

1、某投资组合中包含甲、乙、丙三种证券,其中20%的资金投入甲,预期收益率为15%;40%的资金投入乙,预期收益率为20%;40%的资金投入丙,预期收益率为12%,则该投资组合预期收益率为( )。
    A、11.8%
    B、13.2%
    C、15.8%
    D、16.90%

2、某投资组合中包含A、B、C三种证券,其中20%的资金投入A,预期收益率为18%,50%的资金投入B,预期收益率为15%,30%的资金投入C,预期收益率为8%,则该投资组合预期收益率为( )。
    A、9.5%
    B、10.8%
    C、13.5%
    D、15.2%

4.2 投资组合收益与风险的衡量随堂测验

1、根据风险分散理论,如果投资组合中两种证券之间完全负相关,则下列正确的是( )。
    A、该组合无投资风险
    B、该组合无投资收益
    C、该组合的投资收益大于其中任一证券的收益
    D、该组合的非系统风险可完全抵消

2、下列说法错误的是( )。
    A、相关系数为0时,不能分散任何风险
    B、相关系数在0~1之间时,相关系数越大风险分散效果越小
    C、相关系数在-1~0之间时,相关系数越大风险分散效果越小
    D、相关系数为-1时,组合可以最大程度地分散风险

3、根据投资的风险分散理论,以等量资本投资于A、B两个项目,则下列表述正确的有( )。
    A、如果A、B两个项目完全正相关,组合后的风险完全抵消
    B、如果A、B两个项目完全正相关,组合后的风险既不扩大也不减少
    C、如果A、B两个项目完全负相关,组合后的风险完全抵消
    D、如果A、B两个项目完全负相关,组合后的风险既不扩大也不减少

4、关于两种资产的相关性,下列说法正确的有( )。
    A、相关系数是度量两种资产相互关系的绝对数
    B、相关系数是度量两个变量相互关系的相对数
    C、如果两种资产收益率的相关系数等于+1,表明它们之间完全正相关
    D、如果两种资产收益率的相关系数等于-1,表明它们之间完全负相关

4.2 投资组合收益与风险的衡量随堂测验

1、根据投资组合理论,不同股票的投资组合可以降低风险,股票种类越多,风险越小,由市场全部股票构成的投资组合的风险为零。

2、无论资产之间的相关系数如何,投资组合的收益都不低于单项资产的最低收益,而投资组合的风险都不高于单项资产的最高风险。

4.2 投资组合收益与风险的衡量随堂测验

1、有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比,下列结论不正确的是( )。
    A、相同的标准差和较低的预期收益率
    B、相同的预期收益率和较高的标准差
    C、较低的预期收益率和较高的标准差
    D、较低的标准差和较高的预期收益率

4.3 资本资产定价模型随堂测验

1、已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为12%和15%,无风险收益率为6%,假设某投资者可以按无风险利率取得资金,将其自有资金800万元和借入资金200万元均投资于风险组合,则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为( )。
    A、13.5%和18.75%
    B、15.25%和12.5%
    C、15.25%和18.75%
    D、13.5%和12.5%

4.3 资本资产定价模型随堂测验

1、已知市场投资组合的预期收益率和标准离差分别为14%和20%,无风险收益率为8%,某投资者将自有资金100万元中的40万元投资于无风险资产,其余的资金全部投资于市场组合,则( )。
    A、该投资组合的预期收益率为11.6%
    B、该投资组合的标准差为12%
    C、该投资组合是贷出投资组合
    D、资本市场线的斜率为0.3

2、关于两项资产构成的资产组合曲线特征,下列说法正确的有( )。
    A、最小方差到最大收益点的边界是有效投资组合边界
    B、当两种资产完全负相关时,其构成的资产组合曲线是一条直线
    C、位于最小方差组合点下方组合曲线上的资产组合都是无效的
    D、离开最小方差组合点,无论增加或减少组合中标准差较大的证券比例都会使组合标准差上升

3、由两项资产构成的投资组合的有效边界是一条直线或曲线。

4、资本市场线只适用于有效证券组合。

4.3 资本资产定价模型随堂测验

1、假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.36,无风险收益率为6%,A股票收益率的方差是0.25,与市场投资组合收益率的相关系数为0.6,则该股票的必要收益率为( )。
    A、8.5%
    B、9%
    C、11%
    D、18%

2、下列说法中正确的有( )。
    A、R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直线就是证券市场线
    B、(Rm-Rf)称为市场风险溢价
    C、如果风险厌恶程度高,那么(Rm-Rf)就大
    D、在证劵市场线中,横轴是(Rm-Rf),纵轴是必要收益率R

3、证券市场线揭示的是在市场均衡条件下,单项风险资产与市场组合在预期收益率与系统风险上所存在的关系。

4.3 资本资产定价模型随堂测验

1、目前,甲公司无风险资产收益率为6%,整个股票市场的平均收益率为12%,该公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为450,整个股票市场平均收益率的标准差为15,则甲投资公司的股票必要收益率为( )。
    A、12%
    B、18%
    C、24%
    D、30%

2、已知无风险利率为5%,市场组合的风险收益率为10%,某项资产的β系数为2,则下列说法不正确的是( )。
    A、市场风险溢价为5%
    B、股票风险溢价为10%
    C、该股票收益波动的程度比市场组合收益波动程度高出2倍
    D、股票预期收益率为15%

3、已知无风险利率为5%,市场组合的风险收益率为12%,某项资产的β系数为2,则下列说法正确的是( )。
    A、该资产的风险小于市场风险
    B、该资产的风险等于市场风险
    C、该资产的必要收益率为15%
    D、该资产所包含的系统风险大于市场组合的风险

4、下列关于β系数说法正确的有( )。
    A、β系数大于1表示个股收益率波动程度大于市场组合收益率波动程度
    B、β系数等于1表示单个股票的系统风险比市场风险高出1倍
    C、β系数等于2表示单个股票的系统风险是市场风险的2倍
    D、β系数等于0表示股票没有风险

5、β系数实质上是不可分散风险的指数,用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的程度。

6、在其他条件相同时,财务杠杆较高的公司β系数较大。

第四章 风险与收益

1、甲公司面临A、B两个投资项目,它们的预期收益率相等,但A项目的标准差小于B项目的标准差。对A、B两个项目可以做出的判断为( )。
    A、A项目实际取得的收益会高于其预期收益
    B、B项目实际取得的收益会低于其预期收益
    C、A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目
    D、A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目

2、2011年12月某公司以10元/股持有中石油的股票,2012年1月股价上升为15元/股,2012年2月股价下降为12元/股,则该公司持有中石油股票的持有期收益率的几何平均数为( )。
    A、6.27%
    B、9.54%
    C、10%
    D、20.29%

3、某投资组合中包含A、B、C三种证券,其中20%的资金投入A,预期收益率为18%,50%的资金投入B,预期收益率为15%,30%的资金投入C,预期收益率为8%,则该投资组合预期收益率为( )。
    A、9.5%
    B、10.8%
    C、13.5%
    D、15.2%

4、甲公司无风险收益率为5%,整个股票市场的平均收益率为12%,该公司股票的预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为450,整个股票市场的平均收益率的标准差为15,则甲公司股票的必要收益率为( )。
    A、12%
    B、19%
    C、24%
    D、30%

5、已知市场投资组合的预期收益率和标准差分别为16%和20%,无风险收益率为6%,某投资者将自有资金100万元中的30万元投资于无风险资产,其余的资金全部投资于市场组合,则下列说法正确的有( )。
    A、该投资组合的预期收益率为13%
    B、该投资组合的标准差为14%
    C、该投资组合是贷出投资组合
    D、资本市场线的斜率为0.5

6、在下列各项中,能够正确揭示证券市场线(SML)特征表述的有( )。
    A、SML的斜率由β系数决定
    B、如果投资者对风险的厌恶程度减少,SML的斜率减小
    C、在市场均衡的情况下,所有证券都将落在SML上
    D、SML表明投资必要收益率与市场风险相关,财务经理不能控制SML的斜率和截距

7、资本资产定价模型的局限性有( )。
    A、某些资产或企业的β系数难以估计
    B、.由于经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数据估算出的β系数对未来的指导作用必然要打折扣
    C、CAPM是建立在一系列假设之上的,其中一些假设与实际情况有较大的偏差
    D、没有提供对风险与收益之间的一种实质性的表述

第四章 风险与收益

1、某投资组合由A、B两种股票构成,这两种股票的预期收益率分别为10%和20%,而股票A、B的标准差分别为12%和30%,假设股票A和股票B的协方差为-2.52%。 要求: (1)计算A股票和B股票的相关系数; (2)当组合由30%的股票A和70%的股票B组成时,计算其组合的预期收益率和标准差; (3)当组合由60%的股票A和40%的股票B组成时,计算其组合的预期收益率和标准差; (4)如果你是厌恶风险的,你将愿意持有100%的股票A,还是股票B,说明理由。

2、长兴公司目前有两个投资项目A与B,假设未来的经济情况只有3种:繁荣、正常、衰退,项目A和项目B在不同经济状态下可能的收益率以及概率见表4-2。 表4-2 项目A、B的收益率及概率分布 经济状况 发生概率 项目A的收益率 项目B的收益率 繁荣 30% 25% -6% 一般 40% 8% 7% 衰退 30% -5% 15% 如果项目A和项目B的投资比重各为60%和40%,项目A和项目B形成一个资产组合。 要求: (1)计算资产组合的预期收益率。 (2)假设项目A、B收益率的协方差为-1.2%,计算项目A、B的收益率的相关系数,资产组合收益率的方差和标准差。

3、假设市场无风险借贷利率均为6%,A股票预期收益率为15%,标准差为12%。 要求: (1)如果你将10000元投资于A股票与无风险资产,其中6000元投资于A股票,其余4000元投资于无风险资产,计算该证券组合的预期收益率与标准差; (2)如果将拥有的10000元全部投资A股票,并另外借入5000元投资于A股票,计算该证券组合的预期收益率和标准差; (3)如果欲获得12.3%的投资收益率,分析应如何进行股票和无风险的组合,并计算这一组合将承担的风险。

4、假设目前无风险收益率为5.4%,M公司股票的β系数为1.8,预期收益率为13.5%。 要求: (1)根据CAPM计算市场组合的风险溢价; (2)如果N公司的股票β系数为0.8,计算N公司的股票预期收益率; (3)如果某投资者打算对M公司和N公司股票投资20 000元,该投资组合的β系数为 1.1,计算该投资者应该对这两家公司分别投资的金额,以及该投资组合的预期收益率。

第五章 证券价值评估

5.1债券价值评估随堂测验

1、债券价值现值估价模型中,折现率是( )。
    A、票面利率
    B、市场利率
    C、毛利率
    D、预期收益率

2、债券价值既可以用发行者预先承诺的收益率描述,也可采用收益率估价模型,在收益率估价模型中,计算出来的收益率是( )。
    A、票面利率
    B、市场利率
    C、毛利率
    D、预期收益率

3、有一笔国债,5年期,平价发行,票面利率12.22%,单利计息,到期一次还本付息,其到期收益率(复利按年计息)是( )
    A、9%
    B、11%
    C、10%
    D、12%

5.1债券价值评估随堂测验

1、可赎回债券持有者的现金流量包括( )
    A、债券发行价格
    B、利息收入
    C、面值
    D、赎回溢价

2、A公司按面值800元的零息债券,3年后到期,市场利率为10%,这张债券现在的价值为601元。( )

5.2 股票价值评估随堂测验

1、在现金流量折现法下,影响股票价值的因素主要有( )。
    A、增长率
    B、折现率
    C、股票面值
    D、现金流量

2、在股利折现模型下,股票投资的现金流量包括( )。
    A、股票面值
    B、每期的预期股利
    C、股票出售时的预期价值
    D、股票最初买价

5.2 股票价值评估随堂测验

1、某公司年初以40元购入一只股票,预期下一年将收到现金股利2元,预期一年后股票出售价格为48元,则此公司的预期收益率为( )。
    A、4.5%
    B、5%
    C、30%
    D、25%

第五章 证券价值评估

1、债券的价值评估所依据的理论是()。
    A、一价定律
    B、货币时间价值理论
    C、资本资产定价理论
    D、资产组合理论

2、如果债券预期利息和到期本金(面值)的现值与债券现行市场价格相等,则等式所隐含的折现率为()。
    A、赎回收益率
    B、到期收益率
    C、实现收益率
    D、期间收益率

3、关于股利稳定增长模型,下列表述错误的是( )。
    A、每股股票的预期股利越高,股票价值越大
    B、必要收益率越小,股票价值越小
    C、股利增长率越大,股票价值越大
    D、股利增长率为一常数,且折现率大于股利增长率

4、下列关于债券价值的表述中,正确的有()。
    A、债券面值越大,债券价值越大
    B、息票率越大,债券价值越大
    C、必要收益率越大,债券价值越小
    D、如果必要收益率高于息票率,债券价值低于面值

5、某公司发行5年期公司债,每半年付息一次,票面利率为8%,面值1 000元,平价发行,则下列说法正确的有()。
    A、此债券的名义利率为8%
    B、此债券的名义利率与名义收益率相等
    C、此债券的实际预期利率为3%
    D、此债券的年实际必要收益率为5.08%

6、决定债券发行价格的因素主要有( )。
    A、债券面值
    B、票面利率
    C、市场利率
    D、债券到期日

7、某公司发行5年期零息债券,面值1000元,市场利率为5%,市场价格为500元。则( )。
    A、该债券的内在价值为500元
    B、应该投资该债券
    C、该债券的预期收益率5%
    D、此债券的年实际必要收益率为14.87%

8、在股利折现模型下,股票投资的现金流量包括( )。
    A、折现率
    B、每期的预期股利
    C、股票出售时的预期价值
    D、股票最初买价

9、进行公司价值评估时,折现率应与现金流量相对应,比如股权自由现金流量应选用加权资本成本作为折现率。 ( )

10、公司自由现金流量是指归属于股东的剩余现金流量,即公司在履行了所有的财务责任,并满足其本身再投资需要之后的“剩余现金流量”。 (   )

第五章 证券价值评估

1、现值估价模型和收益率估价模型有什么区别?

2、上海世博土地控股有限公司2007年3月29日上市发行企业债券07世博(1),证券代码120701 。发行总额40亿元,面值为100元,年利率)4.05%,期限10年,到期日为2017年2月14日,发行价与面值相等,每年付息一次,到期一次还本。现在是2007年9月3日,07世博(1)收盘价为98.78元。假设你今天购买这一债券并持有到期,你的到期收益率为多少?假设个人所得税税率为20%。

3、某公司于2006年1月1日发行一种3年期的新债券,该债券的面值为1 000元,票面利率为14%,每年付息一次。 要求: (1)如果债券的发行价为1040元,该公司实现的收益率是多少? (2)假定2007年1月1日的市场利率为12%,债券市价为1 040元,是否应该购买该债券? (3)假定2008年1月1日的市场利率下降到10%,那么此时债券的价值是多少? (4) 假定2008年1月1日的债券市价是950元,此时购买债券实现的收益率为多少?

4、在现金流量折现法下,影响股票价值的因素主要有哪些?

第六章 投资管理

6.1投资决策概述随堂测验

1、下列各项中,属于投资项目可行性分析的核心内容是( )。
    A、环境可行性
    B、技术可行性
    C、市场可行性
    D、财务可行性

2、企业的价值来源于投资决策。( )

6.2估计项目现金流量原则随堂测验

1、在预测项目投资现金流量时,下列不予考虑的因素是( )。
    A、沉没成本
    B、机会成本
    C、协同效应
    D、付现成本

2、某公司5年前以400万元购入一台设备,当前市价为180万元,如果公司计划将这台设备投入新的投资项目中,投资分析时应( )。
    A、以400万元作为投资的机会成本
    B、以180万元作为投资的机会成本
    C、以320万元作为投资的机会成本
    D、以180万元作为投资的沉没成本

3、一种新产品问世后,客户对公司现有产品的需求可能会减少,在估计新项目现金流量时,必须从中扣除这部分减少的现金流量。( )

6.3项目现金流量估算方法随堂测验

1、某投资方案预计年营业收入为100 000元,年总营业成本为60 000元,其中年折旧为10 000元,所得税税率为25%,则该方案每年营业现金净流量为( )元。
    A、30 000
    B、40 000
    C、16 800
    D、43 200

2、企业于8年前以40 000元购入某设备,税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10%,目前可按10 000元价格出售,所得税税率为25%,出售该设备对本期现金净流量的影响是( )。
    A、减少360元
    B、减少1 200元
    C、增加9 640元
    D、增加10 300元

3、下列各项中,属于项目投资决策初始现金流量的有( )。
    A、固定资产投资
    B、垫支营运资本
    C、原有固定资产的变价收入
    D、营业费用

4、折旧、摊销等属于费用性质的支出,应将其作为现金流量的减项来处理。( )

6.4净现值法随堂测验

1、下列各项中,属于净现值法优点的有( )。
    A、考虑了风险因素
    B、能够揭示投资项目本身的收益率
    C、考虑了资金的时间价值
    D、有利于不同投资规模独立项目之间的比较

2、当一个投资项目有多个方案可供选择时,选择净现值最大的方案。( )

6.5内部收益率法随堂测验

1、下列各项中,不影响项目内含报酬率的是( )。
    A、投资项目的预期使用年限
    B、投资项目的营业现金流量
    C、企业要求的必要报酬率
    D、投资项目的初始投资额

2、下列关于内含报酬率的说法,不正确的是( )。
    A、内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率
    B、内含报酬率是方案本身的投资报酬率
    C、. 内含报酬率是使方案净现值等于零的折现率
    D、内含报酬率是使方案获利指数等于零的折现率

3、对于项目寿命期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时,适宜单独采用的方法的是( )。
    A、回收期法
    B、获利指数法
    C、内含报酬率法
    D、净现值法

6.6获利指数法随堂测验

1、下列说法不正确的是( )。
    A、当净现值大于零时,获利指数小于1
    B、当净现值大于零时,说明该方案可行
    C、当净现值等于零时,说明折现率即为内含报酬率
    D、当净现值大于零时,说明项目的内含报酬率大于投资者要求的必要收益率

2、获利指数法与净现值法对比的优点是( )。
    A、考虑了货币的时间价值
    B、揭示了项目本身的投资收益率
    C、考虑了投资的风险性
    D、便于投资额不同的独立方案之间的比较

3、获利指数可以从动态的角度反映项目投资的资金投入和产出的关系。( )

6.7投资回收期法随堂测验

1、静态投资回收期是( )。
    A、净现值为0的年限
    B、现金净流量为0的年限
    C、累计净现值为0的年限
    D、累计净现金流量为0的年限

2、已知某投资项目的原始投资额为100万元,建设期为2年,投产后第1—8年每年NCF=25万元,第9—10年每年NCF=20万元。该项目包括建设期的静态投资回收期为( )。
    A、4年
    B、5年
    C、6年
    D、7年

3、影响项目投资回收期长短的因素有( )。
    A、投资项目的使用期限
    B、投资项目的初始投资额
    C、初始投资回收后投资项目各年产生的现金净流量
    D、投资项目投产后前若干年每年的现金净流量

6.8项目投资风险分析随堂测验

1、在投资项目风险调整中,可以根据风险的差别对不同年份现金流量进行调整的方法是( )。
    A、风险调整折现率法
    B、内部收益率法
    C、风险调整现金流量法
    D、获利指数法

2、采用风险调整现金流量法进行投资项目风险分析时,需要调整的项目是( )。
    A、无风险的折现率
    B、有风险的折现率
    C、无风险的现金净流量
    D、有风险的现金净流量

3、下列属于风险调整折现率优点的是( )。
    A、符合风险调整逻辑关系且应用较为普遍
    B、现金流量容易确定
    C、同时完成时间调整和风险调整
    D、能够合理估计远期现金流量的风险

第六章 投资管理

1、W公司正在考虑处置一台旧设备。该设备于3年前以510 000元购入,税法规定的折旧年限为5年,按直线法计提折旧,预计净残值为10 000元。目前可按150 000元价格售出,假设所得税税率为25%,则处置该设备对本期现金流量的影响是( )。
    A、增加150 000元
    B、增加165 000元
    C、减少15 000元
    D、减少60 000元

2、某投资项目需在开始时一次性投资50 000元,其中固定资产投资45 000元,营运资金垫支5 000元,没有建设期。各年营业现金净流量分别为10 000元、12 000元、16 000元、20 000元、2l 600元、14 500 元,则该项目的静态投资回收期是( )年。
    A、3.35
    B、3.40
    C、3.60
    D、4.00

3、风险调整折现率法对风险大的项目采用 ( )。
    A、较高的折现率
    B、较低的折现率
    C、资本成本
    D、项目本身的收益率

4、某公司拟新建一生产车间用于某种新产品的开发,则与该投资项目有关的现金流量有( )。
    A、需购置新的生产流水线,价值为30万元,同时垫付2万元的流动资金
    B、公司已支付1万元的咨询费,请专家论证
    C、投资需利用现有的库存材料,目前市价为3万元
    D、预计投产后每年创造销售收入20万元

5、下列关于净现值法优点的表述中,正确的有( )。
    A、考虑了资金时间价值
    B、考虑了投资风险
    C、考虑了项目计算期的全部净现金流量
    D、可从动态上反映项目的投资收益率

6、下列关于确定等值法的说法,正确的有( )。
    A、确定等值法是确定与风险性现金流量带来同等效用的无风险现金流量,然后用无风险利率贴现,计算项目的净现值
    B、确定等值法的难点是如何确定合理的确定等值系数
    C、确定等值系数等于风险现金流量与确定现金流量的比值
    D、确定等值法将风险因素与时间因素分开讨论,克服了风险调整折现率法夸大远期风险的缺点

7、在项目投资方案评价中,折旧既不是现金流入量也不是现金流出量,因而不必考虑。( )

8、内含报酬率法可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平,因此对于原始投资不同、期限相同的互斥项目适合采用内含报酬率评价。( )

9、敏感性分析是衡量不确定因素的变化对项目评价标准(如NPV、IRR)的影响程度,这一方法考虑了各种不确定因素在未来发生变动的概率分布,因而有助于进行正确的风险分析。( )

第六章 投资管理

1、某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元,建设期为2年,第二年年末完工,并于完工后投入营运资本30万元。预计该固定资产投产后,使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命期为5年,按直线法计提折旧,期满有固定资产残值收入10万元,营运资本于项目终结时一次收回,该项目的资本成本率为10%。 相关时间价值系数表如下: 期数(n) 1 2 3 4 5 6 7 (P/F,10%,n) 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 (P/A,10%,n) 0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 3.7908 4.3553 4.8684 要求:计算该项目各年的现金净流量。

2、华明公司计划通过发行债券融资购买一台设备,相关资料如下: 该公司于2019年1月1日购入设备一台,设备价款1 500万元,预计使用3年,预计期末无残值,采用直线法按3年计提折旧(均符合税法规定)。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1 200万元、2 000万元和1 500万元,付现成本分别增加400万元、1000万元和600万元。该公司适用的所得税税率为25%,要求的最低投资收益率为10%,有关复利现值系数和年金现值系数如下表。 货币时间价值系数表 货币时间价值系数 1 2 3 (P/F,10%,n) 0.9091 0.8264 0.7513 (P/A,10%,n) 0.9091 1.7355 2.4869 要求: (1)计算该设备年每折旧额。 (2)预测该项目各年经营净现金流量。 (3)计算项目的静态回收期。 (4)计算该项目的净现值。 (5)作出是否投资该项目的决策并说明理由。

第七章 融资方式

第七章 融资方式

1、假设折现率保持不变,溢价发行的公司息票债券(每期支付利息,到期日支付本金)自发行后债券价值是
    A、直线下降,至到期日等于债券面值
    B、波动下降,到期日之前一直高于债券面值
    C、波动下降,到期日之前可能等于债券面值
    D、波动下降,到期日之前可能低于债券面值

2、某企业拟以“2/10,N/30”的信用条件购进一批原材料,货款为800 万元,若企业放弃付现折扣,则企业丧失现金折扣的机会成本为
    A、2%
    B、10%
    C、30%
    D、36.73%

3、某债券面值为1000元,票面利率为12%,期限为6年,每半年支付一次利息。若市场利率未12%,则此债券发行时的价格将
    A、高于1000元
    B、等于1000元
    C、低于1000元
    D、不确定

4、可转换债券的性质主要是
    A、债券性
    B、期权性
    C、回购性
    D、股权性

5、下列情形中,企业应享受现金折扣的有
    A、借入资金利率低于放弃现金折扣的机会成本
    B、借入资金利率高于放弃现金折扣的机会成本
    C、短期投资收益率高于放弃现金折扣的机会成本
    D、短期投资收益率低于放弃现金折扣的机会成本

6、对于借款企业来讲,若预测市场利率上升,应与银行签订浮动利率合同。

7、一般而言,如果企业能够驾驭资金的使用,采用收益和风险配合较为稳健的稳健性筹资政策是有利的。

第七章 融资方式

1、简述影响债券发行价格的主要因素

2、简述股票融资的优缺点

第八章 杠杆效应与资本结构

8.1资本成本随堂测验

1、下列项目中,属于绝对额资本成本的有(  )。
    A、债券利息
    B、股利
    C、借款手续费
    D、债券发行费

2、影响资本成本的因素有(  )。
    A、资本市场无风险收益率
    B、投资风险报酬率
    C、企业的融资规模
    D、资本市场的发育程度

3、资本成本是市场经济条件下,资本所有权和资本使用权相分离的产物。

4、资本成本是投资者对投入资本所要求的最低收益率,也是判断投资项目是否可行的依据。

8.1资本成本随堂测验

1、债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为(  )。
    A、债券的发行量小
    B、债券的利息固定
    C、债券风险较低,且债息具有抵税效应
    D、债券的融资费用少

2、某公司平价发行公司债券,面值1 000元,期限5年,票面利率8%,每年付息一次,五年后一次还本,发行费率为4%,所得税税率为40%,则该债券资本成本为(  )。
    A、8%
    B、12%
    C、5.76%
    D、7.05%

3、某公司发行普通股1 000万股,每股面值1元,发行价格每股10元,融资费率为4%,预计第一年年末每股发放股利0.25元,以后每年增长5%,则该普通股成本为(  )。
    A、7.6%
    B、5%
    C、9%
    D、7.5%

4、某公司按面值发行1 000万元的优先股,融资费率为5%,每年支付10%的股利,则优先股的资本成本为(  )。
    A、10%
    B、10.53%
    C、15%
    D、5%

5、令债券预期支付的票面利息和到期本金(面值)的现值与债券现行市场价格相等时,所求解出的折现率为( )
    A、赎回收益率
    B、已实现收益率
    C、必要收益率
    D、到期收益率

6、在个别资本成本中,须考虑所得税因素的是(  )。
    A、债券成本
    B、普通股成本
    C、银行借款成本
    D、优先股成本

7、债券资本成本一般应包括的内容有(  )。
    A、债券利息
    B、发行印刷费
    C、发行注册费
    D、上市费及推销费用

8、留存收益是归属于股东的税后未分派给股东的股利,可将其看作股东对企业的再投资,其资本成本的特点有(  )。
    A、是一种机会成本
    B、不必考虑筹资费用
    C、通常无需考虑其成本
    D、相当于股东进行股票投资所要求的报酬率

9、发行普通股筹资没有固定的利息负担,因此,其资本成本较低。

10、在计算债券资本成本时,债券筹资额应按发行价格确定,而不应按面值确定。

8.1资本成本随堂测验

1、某公司共有资金20 000万元,其中,债券6 000万元,优先股2 000万元,普通股8 000万元,留存收益4 000万元;各种资金的成本分别为6%、12%、15.5%、15%。则该公司的综合资本成本为(  )。
    A、10%
    B、12.2%
    C、12%
    D、13.5%

2、在确定各种来源资本占全部资本的比重时,下列说法中正确的有(  )。
    A、账面价值法适合分析过去的筹资成本
    B、市场价值法有利于企业现时的筹资决策
    C、目标价值法适用于企业今后筹集新资金的需要
    D、目标价值法的缺点是用以确定证券目标价值的证券市价变动趋势较难预测

8.2杠杆分析随堂测验

1、成本按性态分类不包括( )。
    A、固定成本
    B、变动成本
    C、混合成本
    D、目标成本

2、从销售收入中先后把变动成本和固定成本扣除,可以得到( )。
    A、利润总额
    B、营业利润
    C、净利润
    D、息税前利润

3、杠杆分析中需要考虑的成本包括( )。
    A、固定成本
    B、变动成本
    C、混合成本
    D、目标成本

4、以下说法正确的是( )。
    A、变动成本总额是不变的
    B、固定成本总额是不变的
    C、变动成本单位额是不变的
    D、固定成本单位额是不变的

5、杠杆分析的基本假设是成本按功能分类。

6、固定资产的折旧,不论采用何种方法计提,都属于固定成本。

7、息税前利润除以流通在外的普通股股数等于普通股每股收益。

8.2杠杆分析随堂测验

1、只要存在固定成本,当企业息税前利润大于零时,那么经营杠杆系数必(  )。
    A、恒大于1
    B、与销售量成正比
    C、与固定成本成反比
    D、与风险成反比

2、企业降低经营风险的途径一般有(  )。
    A、增加销售量
    B、增加自有资本
    C、降低变动成本
    D、提高产品售价

3、经营杠杆并不是经营风险的来源,而只是放大了经营风险。

4、若固定成本为零,其他因素不变时,销售增长比与息税前利润增长比相等。

8.2杠杆分析随堂测验

1、某公司没有发行优先股,当前已获利息倍数为5,则财务杠杆系数为(  )。
    A、1.25
    B、1.5
    C、2.5
    D、0.2

2、影响财务风险的主要因素有(  )。
    A、资本需求的变化
    B、利率的变化
    C、获利能力的变化
    D、资本结构的变化

3、在其他条件不变的情况下,权益乘数越大则财务杠杆系数越大。

8.2杠杆分析随堂测验

1、某公司债务资本和权益资本的比例是1∶2,则该公司(  )。
    A、只有经营风险
    B、只有财务风险
    C、既有财务风险又有经营风险
    D、没有风险

2、某公司财务杠杆系数为2,经营杠杆系数为5,则总杠杆系数为(  )
    A、2
    B、5
    C、10
    D、2.5

3、某公司的经营杠杆系数为1.8,财务杠杆系数为1.5,则该公司销售额每增长1倍,就会造成每股收益增加(  )
    A、1.2倍
    B、1.5倍
    C、0.3倍
    D、2.7倍

4、在不存在优先股时,融资决策中的总杠杆具有的性质包括(  )
    A、总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
    B、总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率
    C、总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响
    D、总杠杆系数越大,企业经营风险越大

8.3资本结构理论随堂测验

1、以下各种资本结构理论中,认为融资决策无关紧要的是(  )。
    A、代理理论
    B、完美市场中的MM理论
    C、融资排序理论
    D、权衡理论

2、MM理论的假设不包括(  )。
    A、公司资产总额不变
    B、预期的EBIT在各年稳定增长
    C、没有公司和个人所得税
    D、所有投资者对证券的风险和收益具有同质预期

3、下列关于资本结构的说法错误的是(  )。
    A、迄今仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系
    B、能够使企业预期价值最高的资本结构,不一定是预期每股收益最大的资本结构
    C、在进行融资决策时,不可避免地要依赖人的经验和主观判断
    D、每股收益越高,则对应的资本结构越优

4、资本结构分析中所指的资本包括(  )。
    A、长期债务
    B、优先股
    C、普通股
    D、短期借款

5、权衡理论较MM理论,考虑了(  )。
    A、股利发放
    B、代理成本
    C、债务危机成本
    D、公司所得税

6、按照权衡理论的扩展模型可以看出债务越高,企业价值越大。 (  )

第八章 杠杆效应与资本结构

1、一般来说,在公司的各种资金来源中,资本成本最高的是( )。
    A、优先股
    B、普通股
    C、债券
    D、长期银行借款

2、在计算个别资本成本时,不必考虑融资费用影响因素的是( )。
    A、优先股成本
    B、普通股成本
    C、留存收益成本
    D、债券成本

3、根据MM定理,在考虑公司所得税的条件下,有负债公司与无负债公司之间的价值关系为( )。
    A、前者大于后者
    B、前者小于后者
    C、前者等于后者
    D、不能确定

4、根据含税的MM模型,有负债公司的股本成本等于同一风险等级的无负债公司的股本成本加上( )。
    A、所得税税率
    B、风险溢价
    C、债务成本
    D、资本成本

5、根据权衡理论,当公司不能够及时足额地偿还债务时,公司就会陷入( )。
    A、信用危机
    B、财务危机
    C、运营危机
    D、融资危机

6、长期资本包括的内容有( )。
    A、长期负债
    B、应收票据
    C、优先股
    D、普通股

7、以下各项中,不含税的MM模型的假设条件包括( )。
    A、公司的经营风险可衡量
    B、没有交易成本
    C、负债利率为无风险利率
    D、没有公司和个人所得税

8、在破产清算过程中会发生成本,属于财务危机直接成本的有( )。
    A、律师费
    B、会计师费
    C、错过的发展机会
    D、丧失的技术优势

9、运用资本成本确定公司最佳资本结构是建立在一些假设的基础上的,这些假设有( )。
    A、公司的资产总额保持不变
    B、公司的资产总额扩大
    C、公司的资产总额缩小
    D、公司资本结构的调整不会对营业收入产生影响

10、负债公司价值的决定因素包括( )。
    A、无负债公司价值
    B、所得税税率
    C、债务总额
    D、财务危机发生的概率

第八章 杠杆效应与资本结构

1、某公司拟融资4 000万元,其中按面值发行债券1 500万元,票面利率为10%,融资费率为1%;发行优先股为500万元,股利率为12%,融资费率为2%;按面值发行普通股2 000万元,融资费率为4%,预计第一年股利率为12%,以后每年按4%递增,所得税税率为25%。 要求: (1)按简便算法计算债券资本成本及其资本比重; (2)计算优先股成本及其资本比重; (3)计算普通股成本及其资本比重; (4)计算加权平均资本成本。

2、某公司固定成本126万元,变动成本为销售额的70%,公司资本结构如下:长期债券300万元,利率8%;另有150000元发行在外的普通股,公司所得税率为50%。 要求:计算在销售额为900万元时,公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数,并说明它们的意义。

3、某公司负债总额为25万元,负债利息率为8%,全年固定成本总额为18万元,该公司销售额为70万元,变动成本率为60%。 要求: (1)计算该公司的息税前利润; (2)计算该公司的经营杠杆系数; (3)若明年销售额增加15%时,计算明年该公司的息税前利润变动率; (4)计算明年该公司的息税前利润。

第九章 股利政策

9.1股利的类型随堂测验

1、若对公司发放的现金股利以及股票持有人出售股票所获得的资本利得收入同时征收个人所得税,且税率相同,则现金股利和资本利得相比较而言,股东更愿意得到的收益为( )。
    A、现金股利
    B、资本利得
    C、二者没有差异
    D、不能确定

2、下列属于股利支付方式有( )。
    A、现金股利
    B、股票回购
    C、负债股利
    D、股票股利

3、下列各项中,属于股票回购给公司带来的好处有( )。
    A、股票回购在一定程度上降低了公司被收购的风险
    B、股票回购可改变公司的资本结构,减少负债比例,发挥财务杠杆作用
    C、避免股利波动带来的负面影响
    D、通过股票回购,可以减少全部流通股的数量,降低股票价格

4、股票回购容易造成资金紧缺,资产的流动性变差,影响公司发展后劲。

9.1股利的类型随堂测验

1、公司股票分割一般不会引起( )。
    A、每股收益变化
    B、发行在外的股数变化
    C、每股市价变化
    D、公司财务结构的变化

2、AA公司现有发行在外的普通股100万股,每股面值1元,资本公积100万元,未分配利润900万元,股票市价6元。发放股票股利后公司资本公积变为300万元,则股票股利的发放比率为( )。
    A、10%
    B、10%
    C、40%
    D、10%

3、上市公司发放股票股利可能导致( )。
    A、公司每股收益下降
    B、公司每股市价降低
    C、公司股东权益总额发生变化
    D、公司股份总额增加

4、下列利润分配方式中,不改变股东权益总额的有( )。
    A、股票股利
    B、现金股利
    C、股票分割
    D、股票回购

5、股票股利不会改变股东权益总额,但是股票分割会使股东权益减少。

6、发放股票股利会由于普通股股数的增加而引起每股收益下降,进而引起每股市价下跌,因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。

9.2股利政策的实施和影响因素随堂测验

1、公司采取剩余股利政策的根本理由是()
    A、使公司利润分配具有较大灵活性
    B、降低综合资本成本
    C、稳定对股东的利润分配额
    D、使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合

2、在以下股利政策中,有利于稳定股票价格,从而树立公司良好形象,但股利的支付与会公司盈余相脱节的股利政策的是(  )。
    A、低正常股利加额外股利政策
    B、固定股利政策
    C、固定股利支付率政策
    D、剩余股利政策

3、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是(  )。
    A、剩余股利政策
    B、固定或持续增长股利政策
    C、固定股利支付率政策
    D、低股利加额外股利政策

4、采用固定股利支付率政策可能对公司产生的不利影响表现为( )。
    A、股利支付与公司盈余相脱节
    B、使公司的股利支付极不稳定
    C、无法保持公司最佳资本结构
    D、导致公司股票市价上下波动,很难使公司价值达到最大

5、所谓剩余股利政策就是公司有着良好的投资机会时,公司的盈余应该首先满足投资机会的需要。

6、比较而言,低正常股利加额外股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。

9.2股利政策的实施和影响因素随堂测验

1、公司制定股利分配政策时,应该考虑股东的因素是( )。
    A、资产的变现能力
    B、未来的投资机会
    C、偿债能力
    D、控制权的稀释

2、公司在制定股利政策时应考虑的因素有( )。
    A、契约性约束
    B、股东因素
    C、法律因素
    D、公司因素

3、按照资本保全约束的要求,公司发放股利所需资金的来源包括( )。
    A、当期利润
    B、留存收益
    C、原始投资
    D、股本

4、资本保全约束要求公司在分配收益时,必须按一定的比例和基数提取各种公积金。

第九章 股利政策

1、领取股利的权利与股票相互分离的日期是( )。
    A、除息日
    B、股利宣布日
    C、股权登记日
    D、股利支付日

2、股票分割与股票股利最大的区别是( )。
    A、增加股票绝对数量
    B、处理费用较高
    C、股票市价下降
    D、不引发所有者权益结构的变化

3、发放股票股利会产生的经济后果是( )。
    A、减少所有者权益总额
    B、产生现金流出
    C、稀释控制权
    D、改变所有者权益内部结构

4、股票分割会产生的经济后果是( )。
    A、减少所有者权益总额
    B、改变所含有者权益内部结构
    C、降低每股市价
    D、稀释控股权

5、某公司需投资200万元,目前公司的负债比率为40%,净收益为180万元,如果采用剩余股利政策,可以支付股利( ).
    A、20万元
    B、60万元
    C、100万元
    D、180万元

6、使公司的股利随着公司收益的变动而变动,股利支付不稳定的股利政策是( )。
    A、剩余股利政策
    B、低正常股利加额外股利政策
    C、固定股利支付率政策
    D、固定股利或稳定增长股利政策

7、公司制定股利分配政策时,应该考虑股东的因素是( )。
    A、资产的变现能力
    B、未来的投资机会
    C、偿债能力
    D、控制权的稀释

8、股票回购对公司的意义不同于股票分割,下列各项中,属于股票回购给公司带来的好处有( )。
    A、股票回购在一定程度上降低了公司被收购的风险
    B、股票回购可改变公司的资本结构,减少负债比例,发挥财务杠杆作用
    C、避免股利波动带来的负面影响
    D、通过股票回购,可以减少全部流通股的数量,降低股票价格

9、股票股利与股票分割的相同之处在于( )。
    A、公司价值都将降低
    B、都不会现金流出
    C、都将减少股东权益
    D、股票价格都会有所变化

10、采用固定股利支付率政策可能对公司产生的不利影响表现为( )。
    A、股利支付与公司盈余相脱节
    B、使公司的股利支付极不稳定
    C、无法保持公司最佳资本结构
    D、导致公司股票市价上下波动,很难使公司价值达到最大

第九章 股利政策

1、公司采取现金股利,或股票股利,或进行股票分割,或股票回购的动机是什么?这些支付方式对股票价值有什么影响?

2、作为公司的财务主管,你将建议董事会采取固定股利政策还是固定股利支付率政策?为什么?公司所处的行业将影响你的决策吗?为什么?

第十章 营运资本管理

10.1 现金和有价证券管理随堂测验

1、现金是生产过程中暂时停留在货币形态的资金,下列各项中不属于现金的是( )
    A、库存现金
    B、银行存款
    C、银行本票
    D、商业汇票

2、现金管理的目标是( )
    A、提高流动性
    B、提高收益性
    C、权衡风险和收益
    D、权衡流动性和收益性

3、公司持有现金的主要目的包括( )
    A、交易性需要
    B、预防性需要
    C、投机性需要
    D、流动性需要

4、为了持续性发放职工工资而持有现金的动机是预防性需要

10.1 现金和有价证券管理随堂测验

1、成本分析模式下,公司持有现金的成本不包括()
    A、管理成本
    B、置存成本
    C、短缺成本
    D、转换成本

2、下列关于随机模型说法正确的是( )
    A、假设现金需求量是确定的
    B、不仅能够确定最佳现金持有量还能确定有效现金持有区间
    C、当现金超过最佳现金持有量时通过购买有价证券将现金持有量调整到最佳水平
    D、当现金低于最佳现金持有量时通过变现有价证券将现金持有量调整到最佳水平

3、在成本分析模式下,与现金持有量呈同方向变化的成本是( )
    A、管理成本
    B、置存成本
    C、短缺成本
    D、转换成本

4、采用存货模型确定最佳现金持有量的基本假设前提是()
    A、公司的现金流入量是稳定并且可以预测
    B、公司的现金流出量是稳定并且可以预测
    C、在预测期内,公司的现金的需求量是一定的
    D、在预测期内,公司不能发生现金短缺,并且可以出售有价证券来补充现金

5、下列关于现金周转期的说法正确的()
    A、现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期
    B、现金周转期=应付账款周转期+存货周转期-应收账款周转期
    C、现金周转期=应收账款周转期+应付账款周转期-存货周转期
    D、现金周转期模型是根据现金周转率计算公式来确定最佳现金持有量

10.2 应收账款的管理随堂测验

1、应收账款管理的目标是( )
    A、扩大销售,增强企业的竞争力
    B、减少占用在应收账款上的资金
    C、减少给客户支付的现金折扣
    D、应收账款信用政策的权衡

2、下列属于应收账款机会成本的有( )
    A、应收账款账簿记录费用
    B、收账费用
    C、应收账款占用资金的应计利息
    D、坏账成本

3、应收账款的信用成本包括( )
    A、机会成本
    B、坏账成本
    C、管理成本
    D、收账成本

4、计算应收账款机会成本所需要已知的变量有( )
    A、坏账损失率
    B、应收账款周转率
    C、变动成本率
    D、资本成本

10.2 应收账款的管理随堂测验

1、公司的信用政策不包括( )
    A、信用标准
    B、收账方法
    C、信用条件
    D、信用期间

2、信用条件是指公司要求客户支付赊销款的条件,其一般包括( )
    A、信用期间
    B、现金折扣
    C、折扣期限
    D、坏账损失率

3、延长信用期的结果有( )
    A、增加销售收入
    B、增加机会成本
    C、增加坏账成本
    D、增加变动成本

4、提供现金折扣的结果有( )
    A、增加销售收入
    B、减少机会成本
    C、减少坏账成本
    D、减少变动成本

10.2 应收账款的管理随堂测验

1、某公司采用30天信用期的产品销售量为10 000件,若将信用期放宽至90天,产品销售量增加到22 000件,产品的单价10元,单位变动成本6元,该公司由于放宽信用期限而增加的收益为( )元
    A、40000
    B、48000
    C、60000
    D、68000

2、某企业的年度赊销收入为800万元,平均收账期限为45天,坏账损失为赊销额的10%,年收账费用为4万元。该公司认为采取增加收账费用的支出,可以使平均收账期将为36天,坏账损失将为赊销额的8%。假设公司的资本成本为5%,变动成本率为50%,每年按360天计算。为使上述变更经济上合理,该公司新增收账费用的上限为( )元
    A、14.5
    B、15.5
    C、16.5
    D、17.5

3、增加收账力度的结果有( )
    A、增加销售收入
    B、减少机会成本
    C、减少坏账成本
    D、增加收账费用

10.3 存货管理随堂测验

1、在存货成本中,与存货订货量呈同方向变化的成本是()
    A、订货成本
    B、储存成本
    C、短缺成本
    D、管理成本

2、下列关于存货的总成本的表述正确的是( )
    A、存货总成本=取得成本+储存成本
    B、存货总成本=取得成本+购置成本+短缺成本
    C、存货总成本=取得成本+储存成本+短缺成本
    D、存货总成本=取得成本+储存成本+购置成本+短缺成本

3、存货成本中,存货的取得成本包括()
    A、订货成本
    B、购置成本
    C、储存成本
    D、管理成本

4、下列属于变动储存成本的有( )
    A、存货占用资金的利息
    B、存货变质价值损失
    C、仓库职工工资
    D、存货保险费

5、下列属于经济订货批量模型的相关成本的有( )
    A、变动储存成本
    B、变动订货成本
    C、购置成本
    D、短缺成本

10.3 存货管理随堂测验

1、某企业全年需用甲材料600吨,每次进货成本25元,每吨材料年储存成本12元,则每年最佳进货次数为()次
    A、9
    B、10
    C、13
    D、12

2、某企业全年需用甲材料600吨,每次进货成本25元,每吨材料年储存成本12元,则最小相关总成本为( )元
    A、120
    B、250
    C、600
    D、800

3、某企业全年需用甲材料600吨,每次进货成本25元,每吨材料年储存成本12元,单价为200元/吨,则经济订货批量占用资金为( )元
    A、600
    B、1000
    C、2500
    D、5000

4、存货经济订货批量是指( )
    A、使购置成本和储存成本之和最小的订货量
    B、使储存成本和短缺成本之和最小的订货量
    C、使订货成本和短缺成本之和最小的订货量
    D、使订货成本和储存成本之和最小的订货量

5、经济订货批量模型中,影响经济批次的因素包括( )
    A、每次订货的变动成本
    B、存货年需求量
    C、存货的单位储存变动成本
    D、仓库职工的固定月工资

第十章 营运资本管理

1、下列各项中,属于应收账款机会成本的是( )
    A、坏账损失
    B、收账费用
    C、应收账款占用资金的应计利息
    D、对客户资信进行调查的费用

2、某公司的年赊销收入为840万元,平均收账期为60天,坏账损失为赊销额的2%,年收账费用为10万元。该公司认为通过增加收账人员等措施,可以使平均收账期降为45天,坏账损失降为赊销额的1%,其他条件保持不变。假设公司的资本成本为10%,变动成本率为60%。为使上述措施经济上合理,新增收账费用的上限(每年按360天计算)为( )万元
    A、14.7
    B、16.8
    C、20.5
    D、23.4

3、下列各项中,不属于公司应收账款信用条件确定内容的是( )
    A、确定信用期限 
    B、确定折扣期限
    C、确定现金折扣
    D、确定收账程序

4、某公司采用30天信用期的产品销售量为10 000件,若将信用期放宽至45天,产品销售量增加到12 000件,产品的单价5元,单位变动成本3元,该公司由于放宽信用期限而增加的收益为( )元
    A、2000
    B、4000
    C、20000
    D、24000

5、某企业全年需用甲材料240吨,每次进货成本40元,每吨材料年储存成本12元,则每年最佳进货次数为()次
    A、3
    B、5
    C、6
    D、10

6、采用随机模式控制现金持有量,影响最优现金返回线R的因素包括( )
    A、现金余额下限
    B、有价证券的日利率
    C、每日现金余额变化的方差
    D、每次现金与有价证券转换的交易成本

7、应收账款的信用成本是指公司持有应收账款所付出的代价,主要包括( )
    A、管理成本
    B、坏账成本
    C、交易成本
    D、机会成本

8、不适当的延长信用期限可能给公司带来的后果包括( )
    A、扩大销售收入
    B、增加收账费用
    C、增加坏账损失
    D、加速应收账款周转

9、按随机模式要求,当现金余额高于最优返回线时,应及时购买有价证券,以保证最佳现金余额

10、在年需求量确定的条件下,经济订货量越大,进货间隔期越长

第十章 营运资本管理

1、GTM公司现金收支平衡,预计全年(按360天计算)现金需要量为810 000元,现金与有价证券的转换交易成本为每次500元,有价证券的年利率为10%。 要求: (1)计算最佳现金持有量; (2)分别计算最佳现金持有量下的全年持有现金的总成本、全年现金交易成本和全年持有现金机会成本; (3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

2、某公司目前的信用条件是n/40,实现的赊销额为2 400万元,坏账损失率估计为1%,收账费用为10万元。为了扩大销售,提高市场份额,该公司拟将信用期限延长至60天。如果采用这种信用条件,预计赊销额会增加10%,坏账损失率将提高到2%,收账费用增加到15万元。信用条件变化后新老客户的付款习惯无差别。产品的变动成本率为60%,该公司应收账款占用资金的机会成本为15%。 要求: (1)分别计算该公司现行信用条件和拟改变信用条件下应收账款的信用成本; (2)计算分析该公司是否应该延长信用期限。

3、C公司是一家冰箱生产企业,全年需要压缩机360000台,均衡耗用。全年生产时间为360天,每次的订货费用为160元,每台压缩机持有费率为80元,每台压缩机的进价为900元。 要求: (1)计算经济订货批量。 (2)计算全年最佳订货次数。 (3)计算最低存货相关成本。 (4)计算年变动订货成本和年变动储存成本。 (5)计算经济订货批量存货平均占用资金。