第一章 公司金融概览

第一章 公司金融概览

1、设立公司时必备的,且说明公司名称、住所、经营范围、经营管理制度等重大事项的书面文件是 ( )
    A、资产负债表
    B、招股说明书
    C、公司章程
    D、现金流量表

2、公司财务管理内容不包括( )
    A、资本预算管理
    B、长期融资管理
    C、营运资本管理
    D、业绩考核管理

3、下列哪一项是公司资产负债表中的项目( )
    A、经营性现金流量
    B、流动资产合计
    C、主营业务收入
    D、管理费用

4、个人独资企业的特征是( )
    A、承担有限责任
    B、完全归个人控制和所有
    C、需要双重赋税
    D、由很多个自然人出资创办

5、下列哪一项是合伙企业的优点( )
    A、股权转让容易
    B、决策效率高
    C、一次性赋税
    D、企业融资容易

6、有限责任是以下哪种企业类型的最主要特征( )
    A、独资企业
    B、合伙企业
    C、公司
    D、合伙企业和公司

7、有限责任公司的特征是( )
    A、股东人数无上限
    B、股份自由转让
    C、组织机构复杂
    D、企业规模相对较小

8、公司最高的权力机构是( )
    A、股东大会
    B、工会
    C、董事会‍
    D、以上都不是

9、公司最高的决策机构是( )
    A、股东大会
    B、工会
    C、董事会
    D、以上都不是

10、股东与经理追求的目标之间总存在差异的原因是( )
    A、股东地域分散
    B、所有权与经营权分离
    C、经理与股东年龄不同
    D、以上都不对

11、下列哪项是公司的代理成本( )
    A、公司债券的发行成本
    B、公司股东对代理人实施监督的监督成本
    C、公司支付给管理人员的工资成本
    D、公司采购原材料的库存成本

12、某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是( )
    A、产权问题
    B、激励问题
    C、代理问题
    D、责权分配问题

13、股东通常用来协调与经营者之间利益的方法主要是( )
    A、监督和激励
    B、解聘和激励
    C、激励和接收
    D、解聘和接收

14、金融市场的重要功能不包括?( )
    A、为企业提供融资渠道
    B、为企业提供短期流动性
    C、为企业提供金融信息
    D、为企业科研提供技术支持

15、公司财务主要研究的问题不包括?( )
    A、资本预算:公司应该采用什么样的长短期投资
    B、资本结构:公司应该以什么方式筹集长期资本用于支付长期投资
    C、营运资本管理:公司应当如何管理日常财务活动
    D、成本控制:公司应该如何改进生产流程以降低生产成本

16、下列对公司的净营运资本解释正确的是?( )
    A、企业的固定资产减去长期负债
    B、企业的资产总额减去股东权益
    C、企业的股东权益减去长期负债
    D、企业的流动资产总额减去各类流动负债

17、与普通合伙企业相比,下列各项中属于股份有限公司缺点的是( )
    A、筹资渠道少
    B、承担无限责任
    C、企业组建成本高
    D、股权转移较为困难

18、公司经营的最终目标是?( )
    A、股东风险最小化
    B、公司利润最大化
    C、公司股东价值最大化(即公司每股价值最大化)
    D、公司规模最大化

19、下列表述正确的是( )
    A、合伙制企业和公司制企业都有双重征税的问题
    B、公司制企业股权相对容易转让
    C、合伙企业是三种企业组织形式中最为复杂的一种
    D、各种企业组织形式都只有有限的寿命期

20、依据公司资产负债表,公司在金融市场上的价值等于( )
    A、有形固定资产加上无形固定资产价值
    B、销售收入减去销售成本
    C、现金流入量减去现金流出量
    D、负债的价值加上权益的价值

21、公司作为法人享有的权利有( )
    A、签署合同
    B、起诉或被起诉
    C、无独立法人资格
    D、公司要纳税、没有投票权

22、以下哪些是公司章程的特征?( )
    A、是公司设立的最主要和最重要文件
    B、是公司的自制规范
    C、是公司用来申请上市的文件
    D、是确定公司权利、义务关系的基本法律文件

23、下列哪些是公司融资的手段?( )
    A、向银行借款
    B、发行企业债券
    C、发行股票
    D、购买其他公司的股票

24、企业的组织形式包括( )
    A、个人独资制
    B、合伙制
    C、公司制
    D、个体商户制

25、合伙企业的特征包括( )
    A、由两个或以上的企业主共同出资
    B、合伙企业利润归企业主共同所有
    C、普通合伙人一般不出资,掌握管理权,对债务承担无限责任
    D、有限合伙人一般为资金的提供者,无控制权,对债务承担有限责任

26、下列说法正确的是( )
    A、合伙企业承担的责任为有限责任
    B、公司制企业存在双重纳税问题
    C、合伙企业具有委托代理问题
    D、个人独资企业难以从外部获得大量资本用于经营

27、公司财务管理的主要内容包括( )
    A、长期投资
    B、长期筹资
    C、营运资本管理
    D、生产经营

28、以下哪些说法可以解释企业选择股份有限公司制而非合伙制的原因( )
    A、股份有限公司面临更少的监管
    B、股份有限公司所有权转让相对容易
    C、股份有限公司面临更少的税收
    D、股份有限公司筹集资本更加容易

29、下列对公司与金融市场间关系描述正确的是( )
    A、金融市场是资金的融通市场
    B、金融市场为企业提供了流动性
    C、公司可以通过金融市场进行金融产品的交易
    D、没有金融市场,现代企业也可以轻而易举进行大规模融资

30、委托人与代理人之间存在冲突的原因是( )
    A、双方的目标不同
    B、双方的信息不对称
    C、双方的风险分担不均衡
    D、双方的法律意识不同

31、金融市场的参与者包括( )
    A、企业
    B、政府机构(包含中央银行)
    C、个人
    D、商业银行和非银行性金融机构

32、公司资产负债表中的项目有( )
    A、经营性现金流量
    B、流动资产
    C、短期负债
    D、所有者权益

33、下列公司的行为需要在金融市场中进行的是( )
    A、任命公司中层管理人员
    B、公司上市
    C、发行公司债券进行长期融资
    D、公司内部进行新生产技术的研发

34、属于公司投资活动的有( )
    A、公司在证券市场中购买股票
    B、公司上市
    C、发行企业债券
    D、公司购买一定数量的国债

35、属于公司融资活动的有( )
    A、发行企业债券
    B、在市场中购买股票
    C、以市场价格购买机器设备
    D、发行股票

36、从公司理财的角度看,金融市场的作用主要包括( )
    A、投资
    B、分散风险
    C、融资
    D、降低交易成本

37、公司金融的原则包括( )
    A、资金合理配置
    B、财务收支平衡
    C、成本、效益与风险均衡原则
    D、利益关系协调

38、从资产定价模型“”中可以知道( )
    A、资产的收益与资产本身的风险系数有关
    B、收益与风险呈正相关关系,即风险越高,收益越高;风险越低,收益越低
    C、高风险与高收益之间的关系不是必然的
    D、企业在实现资产价值最大化时要对风险与收益进行权衡

39、公司可能的金融管理目标包括( )
    A、避免财务困境与破产
    B、击败竞争者
    C、利润最大化
    D、产品售后服务的优化

40、公司价值最大化的优点包括( )
    A、满足了利益相关者的利益
    B、克服了短期行为,有助于公司长期发展
    C、考虑了时间和风险因素
    D、有助于企业履行必要的社会责任

41、公司是现代企业的重要组织形式,是以公司身份出现的独立法人。公司作为法人享有的权利有:签署合同、经营业务、进行资金借贷、起诉或被起诉、投票、并购与被并购。

42、公司的设立比较复杂,需要有严格的公司章程,而公司章程是由公司的经营者撰写的。

43、财务经理最重要的工作是从公司的资本预算、融资和净营运资本活动中创造价值

44、公司的净营运资本是流动资产减去流动负债后的差值

45、个人独资企业的股权很容易转让

46、合伙企业中的普通合伙人要承担无限连带责任

47、公司制企业包括有限责任公司和股份有限公司

48、公司的总资产价值完全归股东所有

49、股份有限公司转让股权相对容易

50、有限责任公司对股东的人数没有要求

51、公司章程通常被认为是公司和其股东、董事、经理人之间以及这些人相互之间的契约

52、道德风险与逆向选择是代理问题的两种表现形式

53、公司的财务目标是公司股东价值最大化

54、公司的经理、股东和债权人对公司信息的了解程度是相同的

55、公司的组织架构是一种决策权的划分体系以及各部门的分工协作体系

56、金融市场为企业融资和投资提供了场所。企业也可以通过金融市场转换长短期资金

57、在个人独资企业中,投资人仅需承担有限责任

58、公司是以盈利为目的从事经营活动的组织

59、公司可能的经营管理目标是避免财务困境与破产、降低成本、提高竞争力、提高利润、占领市场等,有些目标之间是相互矛盾的

60、股东和经营者发生冲突的根本原因在于具体行为目标不一致

第二章 货币的时间价值

第二章 货币的时间价值

1、资金在生产经营过程中带来的真实增值额是货币时间价值的_______;在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率是货币时间价值的_______。
    A、相对数、绝对数
    B、绝对数、相对数
    C、相对数、平均数
    D、平均数、绝对数

2、如果银行存款年利率为6%,则两年后收到100元人民币的现值是多少?
    A、112.36元
    B、106.00元
    C、100.00元
    D、89.00元

3、现值指的是
    A、未来的现金流以适当的折现率(利率)贴现到现在
    B、未来现金流的倒数
    C、现在的现金流连续复利到未来
    D、未来现金流乘以系数

4、小明持有某银行的5年期理财产品,在第5年年末小明将收到1,600元。如果年折现率为10%,则该理财产品收益的现值为
    A、1002元
    B、990元
    C、993.47元
    D、898.43元

5、年金现值系数是指
    A、T期后得到的1元钱的现值
    B、T年后1元钱的价值
    C、利率与期数的比值
    D、利率与期数的乘积

6、现金流X的现值是240元,现金流Y的现值是160元。如果将X、Y两笔现金流合并成现金流Z,则现金流Z的现值为
    A、240元
    B、160元
    C、80元
    D、400元

7、李琳购买了一份20年的保险,在保险的有效期内李琳会在每年年底收到1,000元的返还,则该保险的返还形式为
    A、永续年金
    B、增长年金
    C、普通年金
    D、预付年金

8、一年之后你会收到现金流C1。假设年利率为r,请问这笔现金流的现值为
    A、PV = C1× (1 + r)
    B、PV = C1/(1 + r)
    C、PV = C1/ r
    D、PV = (1 + r)/C1

9、下列说法中正确的是
    A、在利率为零的情况下,今天1元的价值大于明年今天1元的价值
    B、在利率为正的情况下,今天1元的价值小于明年今天1元的价值
    C、终值的概念可以理解为未来某一时点上1元在今天的价值
    D、终值的概念可以理解为今天1元在未来某一时点上的价值

10、下列对复利的理解中正确的是
    A、复利是每一期利息的平均值
    B、复利是每一期利息的和
    C、复利是利息的利息,相当于把已经获得的利息进行再投资
    D、以上都对

11、某永久性奖学金会在每年年末支付100,000元奖金。若年复利为8.5%,该奖学金在今年年初的现值为
    A、1,234,470.59元
    B、205,000.59元
    C、2,176,470.45元
    D、1,176,470.59元

12、小明今天在账户中存入150,000元,如果小明希望在他毕业后账户中存款的数额最多,那么他应该选择如下那种存款方式
    A、单利计息存款
    B、月利率为2%的按月复利存款
    C、年利率为5%的按年复利存款
    D、季度利率为3.5%的按季度复利存款

13、下列说法中正确的是
    A、未来一笔现金流的现值与利率大小和时间长短均呈正相关关系
    B、未来一笔现金流的现值与利率大小呈负相关关系但与时间长短均呈正相关关系
    C、在利率为正的情况下,一笔现金流的现值与一笔现金流的终值互为倒数
    D、现值经常被用来估算股票、债券等金融资产的价值

14、一笔现金流折现的现值,在相同利息下,时间越长_____;在相同时间下,利率越高_____。
    A、现值越高、现值越低
    B、现值越低、现值越高
    C、现值越低、现值越低
    D、现值不变、现值越高

15、假设利率为9%,一年后小明会收到1,000元,两年后小明会收到2,500元,三年后小明会收到1,500元。请问这笔多期现金流的终值是多少?
    A、5,413.10元
    B、5,900.28元
    C、4,556.10元
    D、3,834.78元

16、李琳手中有人民币1,000元,假设银行给出的年利率为5%,约多少年后李琳手中的钱将变成3,500元。
    A、25.86年
    B、24.19年
    C、25.68年
    D、24.79年

17、在利率为正时,下列说法中正确的是
    A、报价利率永远小于其对应的实际年利率
    B、报价利率永远大于其对应的实际年利率
    C、报价利率可能等于其对应的实际年利率
    D、报价利率与其对应的实际年利率之间的关系无法判断

18、分期偿还贷款的特征是?
    A、借款人每期支付利息,并在贷款到期时再把本金一次性偿还
    B、借款人分期偿还本金以及未还本金部分的应计利息
    C、借款人在未来某个时间一次性将本金和利息进行偿还
    D、以上都不是

19、等额本息还款方式要求借款人____;而等额本金还款方式要求借款人____?
    A、每期仅偿还固定金额的本金;每期仅偿还一个固定金额的本金
    B、每期偿还利息加上一个固定金额的本金;每期偿还固定金额的本金和利息
    C、每期偿还固定金额的本金和利息;每期偿还利息加上一个固定金额的本金
    D、在贷款结束时一次性偿还利息;在贷款结束时一次性偿还本金

20、假设红果园公司要购置一套新设备,该设备的价格为3,500万元。银行给出的贷款年利率为7.5%;若红果园公司采取等额本息方式偿还贷款,则下面说法中正确的是
    A、每期偿还的利息越来越多
    B、每期偿还的利息越来越少
    C、每期偿还的本金数额不变
    D、每期偿还的本金数额越来越少

21、下列关于货币时间价值的说法中正确的是
    A、货币会随时间自行增值
    B、货币时间价值是货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值
    C、货币时间价值体现在现在的100元与未来的100元有不同的经济效用
    D、货币时间价值是没有考虑通胀和风险条件下的社会平均资本利润率

22、李琳在银行有一项理财项目,她将要在银行存入100元,年利率是10%,每季度复利一次,期限为2年(即8个季度),那么到期时李琳最终的投资所得是
    A、
    B、
    C、
    D、

23、红果园商贸公司拟购买一处房产,付款条件是从第六年开始每年年末支付100万元,连续支付10次,共1,000万元,在利率为10%的情况下,下列说法中正确的是
    A、10%为报价利率也等于有效年利率
    B、这笔现金流的现值=
    C、从第六年开始,该付款类型属于永续年金
    D、从第六年开始,该付款类型属于普通年金

24、下列关于利率的说法中正确的是
    A、利息率简称利率,是资金的增值同投入资金的价值之比,是衡量资金增值量的基本单位
    B、按债权人取得报酬的情况,可以将利率分为实际利率和名义利率
    C、实际利率是指在物价和购买力不变的情况下的利率,或者是指当物价有变化,扣除通货膨胀补偿以后的利息率
    D、通常所说的年利率都是指实际利率

25、下列对复利的概念描述最准确的是
    A、复利是单次投资所得的利息
    B、复利是投资所得的利息总和
    C、复利是利息的利息
    D、在利率为正且保持不变的前提下,通过复利计息得到的利息要大于通过单利计息得到的利息

26、以复利计息时,在一定时期内,复利计算的周期越短,频率越高,则
    A、现值越小
    B、存储的金额越小
    C、实际利率更大
    D、终值越小

27、预付年金的特征有
    A、预付年金从T0时刻就已经开始
    B、预付年金又被称为现付年金
    C、预付年金相当于把普通年金中的所有现金流都提前了一个周期
    D、在相同利息(利息为正),相同期限的条件下,预付年金的现金流终值小于普通年金的现金流终值

28、下列属于普通年金特点的有
    A、每次发生的金额相等
    B、每次发生的时间间隔相同
    C、每次发生的金额相等,但每次发生的时间间隔不同
    D、每次发生的金额不相等,但每次发生的时间间隔相同

29、如果利率为r且大于零,则下列说法中正确的是
    A、折现过程是复利过程的逆过程
    B、单利计息时,利息没有进行再投资,每期只赚取初始本金的利息
    C、复利计息时,利息进行再投资,每期赚取的利息还包括利息的利息
    D、在计息周期相同的情况下,复利计息的终值大于单利计息的终值

30、主要的特殊年金的类型包括
    A、预付年金
    B、增长年金
    C、永续年金
    D、永续增长年金

31、关于增长年金的说法中正确的是
    A、增长年金公式中的增长率g一定要大于折现率r
    B、增长年金的现金流不存在结束期
    C、增长年金的现金流存在结束期
    D、增长年金中的现金流按一定规律逐期增长

32、李琳以一定的价格购买了1,000股红果园公司的股票,该股票每年的股息为25元,并且股票回报率为15.6%,请问李琳购买红果园公司股票的成本为(股票可看成永续年金,回报率可看成折现率,股票成本可看成永续年金现值)
    A、154,460.88元
    B、P = 1000×D/r
    C、160,256.41元
    D、P = 1000×r/D

33、下列说法中正确的是
    A、在利率大于0、计息期大于1的情况下,年金现值系数一定都大于1
    B、在利率大于0、计息期大于1的情况下,年金终值系数一定都大于1
    C、在利率大于0、计息期大于1的情况下,复利终值系数一定都大于1
    D、在利率大于0、计息期大于1的情况下,复利现值系数一定都小于1

34、下列关于名义利率与有效利率的说法中正确的是
    A、按年计息时,名义利率等于有效利率
    B、有效利率真实地反映了货币时间价值
    C、在名义利率相同时,计息周期越短,与有效利率的差值越大
    D、名义利率越小,计息周期越短,与有效利率差值越大

35、某公司向银行发起五年期的贷款,银行给出的利率为5%。该公司每半年就需要支付一次利息I,并在到期时归还全部本金。请问下列说法中正确的是
    A、该贷款为分期偿还贷款
    B、5%为报价利率即APR
    C、最后一笔利息的现值=I/(1+5%)^5
    D、最后一笔利息的现值=I/(1+2.5%)^10

36、从2009年元旦起,每年元旦小明都会获得1,000元钱并存入银行,假设十年间年利率为10%且保持不变,到2019年元旦,小明账户中有多少钱?
    A、18,531元
    B、15,937元
    C、FV=1,000×[((1+10%)^10−1)/(10%)]×(1+10%)+1,000
    D、FV=1,000×[((1+10%)^10−1)/(10%)]+1,000

37、李琳持有某家上市公司的优先股股份,该股份的股利按年发放。该公司承诺,从今天起的6年内,公司股利按6%持续增长,但从第6年起,股利保持不变并一直进行下去。请问以下正确的是?(第一次股利为30元,股票要求回报率(即折现率)为17%)
    A、从第6年开始,公司的优先股可以看成永续年金
    B、在第四年年末,该优先股股利为35.73元
    C、在第五年年末,该优先股的股价为236.18元
    D、该优先股的现值为223.89元

38、假设阿里巴巴公司正在考虑一项5年期贷款。该贷款要求阿里巴巴公司在第1年到第4年每年归还银行700,000元,在第五年归还银行10,700,000元。下述选项中正确的是?
    A、该项贷款的报价利率为7%
    B、该项贷款的报价利率为10.7%
    C、该贷款属于纯利息贷款
    D、该贷款最后一笔现金流的现值=10,700,000/(1+10.7%)^5

39、下列关于分期偿还贷款的说法中正确的是
    A、当期还款额=当期利息+当期偿还本金
    B、当期利息=利率×当期期初本金余额
    C、当期利息=利率×全部本金
    D、当期剩余本金=期初本金-当期偿还本金-利息

40、假设李琳正在与丈夫商量贷款购买婚房,房价为500万元。银行给出的贷款年利率为9%;夫妻俩决定分五年偿还该贷款,则下列说法中正确的是
    A、采用等额本金方法偿还该贷款支付的全部利息小于使用等额本息方法所支付的利息
    B、采用等额本金方法偿还该贷款支付的全部利息等于使用等额本息方法所支付的利息
    C、采用等额本息方法偿还该贷款,每年还款额为1,258,462元
    D、采用等额本金方法偿还该贷款,第一年支付的利息为360,000元

41、货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值被称为货币的时间价值。

42、常规的利息计算方式包括单利计息和复利计息。

43、单利是对本息和进行计息,而复利仅对本金进行计息。

44、在利率与计息期相同的条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数。

45、永续年金既有现值也有终值。

46、购物的分期付款、贷款的分期偿还、养老金的发放、每年相同的支出等等都属于年金的收付形式。

47、国库券是一种几乎没有风险的有价证券,其利率可以代表货币的时间价值。

48、对于一笔现金流的复利终值来说,在相同利息下,现金流期限越长终值越高;在相同现金流期限下,利率越高终值越高。

49、货币终值又被称为本利和,是指现在某一时点上的一定量现金折合到未来的价值。

50、年金是一系列固定的、有规律的、持续一段时期的现金流。

51、永续年金的现金流没有终止时间。

52、普通年金(又称后付年金)是指从第一期起,在一定时期内每期期末等额收付的一系列现金。

53、对于增长年金来说,如果第一笔现金流是从今天起一年之后收到,则该年金的现值公式为;r大于等于g,r为折现率,g为年金增长率。

54、当年利率为12%时,每月利复一次,即12%为报价利率,1%为有效年利率。

55、报价利率(又称名义利率),它是银行等金融机构提供的年利率。

56、连续复利是指在期数趋于无穷大的极限情况下得到的利率,连续复利可以被视为是有效年利率的上限。

57、分期偿还贷款要求借款人分期偿还本金和利息。

58、纯利息贷款要求借款人在贷款到期时一次性支付本金。

59、等额本息还款的月供中,前半段利息所占的比例更大而后半段本金所占的比例更大。

60、李琳购置房产需要贷款1000万元,且贷款年限为30年,年利率为5.5%。银行要求李琳采用等额本息方式按年还款,则每年李琳需要还款688,053.90元。

第三章 债券价值评估

第三章 债券价值评估

1、假设面值为1000元,在市场上以低于1000元的价格出售的债券称为
    A、平价债券
    B、溢价债券
    C、折价债券
    D、零息债券

2、下列不属于债券按发行主体进行分类的是
    A、政府债券
    B、金融债券
    C、公司债券
    D、零息债券

3、政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证是
    A、政府债券
    B、金融债券
    C、公司债券
    D、固定利率债券

4、债券的价格与利率之间的变动关系为
    A、正向
    B、反向
    C、同向
    D、不确定

5、由利率变动引起债券价格波动的风险是
    A、利率风险
    B、信用风险
    C、通货膨胀风险
    D、流动性风险

6、提前赎回风险又称为
    A、回购风险
    B、再投资风险
    C、流动性风险
    D、通货膨胀风险

7、以低于面值的贴现方式发行,不支付利息,到期按债券面值偿还的债券是
    A、零息债券
    B、固定利率债券
    C、统一公债
    D、浮动利率债券

8、某10年期债券的票面价值为100元,当前市场价格为90元,票面利率为10%,每年付息一次,则其当期收益率为
    A、11.11%
    B、10%
    C、12%
    D、9%

9、下列选项中又称为内部收益率的是
    A、当期收益率
    B、到期收益率
    C、利息
    D、年利率

10、甲公司平价发行5年期的公司债券,票面利率为10%,每半年付息一次,到期一次偿还本金,该债券有效年利率是
    A、9.5%
    B、10%
    C、10.25%
    D、10.5%

11、在一段时间内,持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转化成普通股股票的公司债券是
    A、可转换债券
    B、权证
    C、企业债券
    D、普通股票

12、某公司今天发行了一张面值为1000元的债券,债券票面利率为8%,到期期限为25年,一名投资者以1000元的价格购买了该债券,则其到期收益率为
    A、8%
    B、10%
    C、6%
    D、4%

13、对于付息债券来说,其预期现金流来源包括
    A、转股股息和票面价值
    B、必要收益率和票面额
    C、定期收到的利息和票面本金额
    D、内部收益率和票面价值

14、假定某投资者以940元的价格购买了面额为1000元,票面利率为10%,剩余期限为6年的债券,那么投资者的当前收益率为
    A、14%
    B、8%
    C、10.6%
    D、15%

15、在其他债券要素不变的情况下,如果一种债券的价格下降,其到期收益率必然
    A、下降
    B、上升
    C、不变
    D、不确定

16、目前,某债券的面值为1000元,剩余期限为9年,每半年支付一次金额为30元的利息,如果该债券的必要年收益率始终保持为7%,那么该债券目前的合理价格
    A、小于1000元
    B、等于1000元
    C、大于1000元
    D、该债券7年后的合理价格大于1000元

17、企业发行债券,在名义利率相同的情况下,对其最有利的复利计息期是
    A、1年
    B、半年
    C、1个季度
    D、1个月

18、下列不属于债券到期收益率主要影响因素的是
    A、交易方式
    B、票面利率
    C、债券市场价格
    D、计息方式

19、下列关于短期政府债券的特点的说法中,错误的是
    A、流动性强
    B、利息免税
    C、违约风险小
    D、溢价发行

20、某债券的年利率为10%,一年付息4次,那么该债券的周期性利率为
    A、5%
    B、4%
    C、3%
    D、2.5%

21、按计息方式分类,债券可分为
    A、固定利率债券
    B、浮动利率债券
    C、公司债券
    D、零息债券

22、影响债券到期收益率的因素为
    A、票面利率
    B、债券市场价格
    C、计息方式
    D、再投资收益率

23、下列属于债券的构成要素的是
    A、面值
    B、票息
    C、到期日
    D、利息率

24、债券的优点有
    A、资本成本较低
    B、限制条件多
    C、可利用财务杠杆
    D、保障公司控制权

25、下列属于债券基本性质的有
    A、有价证券
    B、虚拟资本
    C、债权凭证
    D、股权凭证

26、下列各项中,属于发行条款中影响债券现金流确定的因素有
    A、基础利率
    B、付息间隔
    C、票面利率
    D、市场利率

27、下列各项中,与债券的理论价格确定有关的因素有
    A、票面利率
    B、偿还期限
    C、市场价格
    D、必要收益率

28、对投资者而言,债券的收益率有多种形式,较为常见的是
    A、当期收益率
    B、到期收益率
    C、持有期收益率
    D、票面收益率

29、假设有甲和乙两种债券:甲债券面值为1000元,期限为10年,票面利率为10%,复利计息,到期一次还本付息;乙债券期限为7年,其他条件与甲债券相同。假设甲债券和乙债券的必要收益率均为9%,那么
    A、甲债券的理论价格大于乙债券的理论价格
    B、乙债券的理论价格小于1000元
    C、甲债券的理论价格大于1000元
    D、与乙债券相比甲债券对市场利率的变动更敏感

30、债券到期收益率(YTM)满足的假设条件有
    A、投资者持有债券至到期日
    B、投资者不用持有债券至到期日
    C、所有期间的现金流量都以计算出的YTM进行再投资
    D、所有期间的现金流量都以市场利率进行再投资

31、债券的发行方式有
    A、平价发行
    B、折价发行
    C、溢价发行
    D、贴现发行

32、债券投资决策法则有
    A、净现值法
    B、期望收益率法
    C、经验法
    D、回收期法

33、债券投资的风险有
    A、违约风险
    B、利率风险
    C、购买力风险
    D、信用风险

34、下列选项中,属于债券特点的是
    A、流通性
    B、收益性
    C、偿还性
    D、安全性

35、某企业准备发行三年期企业债券,每半年付息一次,票面年利率6%,面值1000元,平价发行。以下关于该债券的说法中,正确的有
    A、该债券的实际每期利率为3%
    B、该债券的年实际必要报酬率是6.09%
    C、该债券的名义利率是6%
    D、由于平价发行,该债券的名义利率与名义必要报酬率相等

36、每期期初收款或付款的年金,称之为
    A、普通年金
    B、预付年金
    C、先付年金
    D、递延年金

37、关于债券终值的计算,下列说法中正确的有
    A、用复利计算的终值比用单利计算的终值低
    B、当给定终值时,贴现率越低,现值越高
    C、当给定利率与终值时,取得终值的时间越短,该终值的现值越高
    D、根据债券的终值求现值的过程称之为映射

38、某债券的面值为100元,剩余期限2年,每半年付息一次,每次付息5元,同类债券的必要收益率始终为10%,那么
    A、按单利计息的该债券的票面利率为10%
    B、按单利计息的该债券的当前合理价格介于99.50元至101.20元之间
    C、按复利计息的该债券的当前合理价格介于99.50元至101.20元之间
    D、按复利计息的该债券的当前合理价格介于84.10元至84.20元之间

39、在下列情况下,债券票面利率与到期收益率不一致的情况有
    A、债券平价发行,每年付息一次
    B、债券平价发行,每半年付息一次
    C、债券溢价发行
    D、债券折价发行

40、下列关于年金的表述中,正确的有
    A、年金既有终值又有现值
    B、普通年金又称为后付年金,是指每期期末有等额的收付款项的年金
    C、永续年金是特殊形式的普通年金
    D、永续年金是特殊形式的即付年金

41、债券价值等于利息收入现值加上到期收回本金现值。

42、一价定律不保证现值公式可以被用来对任意资产进行定价。

43、任意资产的价格应该等于该资产创造的现金流的现值之和。

44、息票利率不是现值计算中的贴现率,只是说明债券产生的现金流。

45、名义收益率是债券的息票利率。

46、当期收益率不衡量当期的收入和成本比例。

47、到期收益率衡量持有债券至到期时的收益率。

48、当期收益率衡量当投资者在到期前出售债券时获得的收益率。

49、当期收益率是直接收益率,考虑了债券投资的资本利得与损失。

50、在借贷活动中,对于相同的年收益率或年利率报价,由于计息次数之间存在差异,投资者实际得到的收益率(或借款人实际支付的利率)是不同的。

51、某债券票面金额为100元,期限10年,每年利息6元,则名义收益率为6%。

52、若必要收益率大于息票率,则高于面值发行。

53、若必要收益率低于息票率,则高于面值发行。

54、若必要收益率等于息票率,则等于面值发行,即为平价发行。

55、债券的内在价值是其理论价值,市场价格必然等于其理论价值。

56、当净现值大于0时,表明该债券被低估,可以买入。

57、当投资者期望获得的投资收益率大于债券的内部收益率时,该债券具有投资价值。

58、由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险是购买力风险。

59、穆迪的Aa级和标准普尔AA级表示债券支付利息的能力很强。

60、穆迪的信用评级标准中有评级为D的债券。

第四章 股票价值评估

第四章 股票价值评估

1、下列关于优先股与普通股的说法中,错误的是
    A、代表对公司的所有权
    B、收益都不固定
    C、正常经营情况下不会偿还给投资人
    D、同属于权益资本

2、代表每股股票实际资产价值的是
    A、票面价值
    B、清算价值
    C、账面价值
    D、内在价值

3、下列不属于股票的特征的是
    A、参与性
    B、风险性
    C、期限性
    D、收益性

4、在股票股价的模型中,假设未来股利不变,其支付过程呈永续年金形式的是
    A、零增长股票估值模型
    B、固定增长股票估值模型
    C、非固定增长股票估值模型
    D、股票估值的基本模型

5、下列股票估值方法中,不属于内在价值法的是
    A、企业价值倍数
    B、固定的股利贴现模型
    C、自由现金流贴现模型
    D、变化的股利贴现模型

6、在公司解散或破产清算时,下列清偿顺序正确的是
    A、债权人、优先股、普通股
    B、优先股、债权人、普通股
    C、优先股、普通股、债权人
    D、债权人、普通股、优先股

7、股票最基本的特征是
    A、收益性
    B、风险性
    C、流动性
    D、永久性

8、股利固定增长下的股票估值模型不涉及以下哪个因素
    A、未来第一期支付的股利
    B、股利增长率
    C、贴现率
    D、过去一年支付的股利

9、风险溢价是为投资者购买风险资产而向他们提供的一种额外的期望收益率,这类投资者通常是
    A、风险偏好型
    B、风险厌恶型
    C、风险中立型
    D、以上所有

10、风险较高的权益类证券、风险较高的公司所对应着的风险溢价与其期望收益率相对来说较为
    A、低;低
    B、高;高
    C、低;高
    D、高;低

11、市场中决定股票的市场价格的因素是
    A、供求关系
    B、内在价值
    C、账面价值
    D、预期价格

12、股票未来收益的现值是
    A、股票的票面价值
    B、股票的清算价值
    C、股票的账面价值
    D、股票的内在价值

13、如果甲公司预期每年支付股利每股5元,股利支付率保持不变,预期收益率是16%,该股票的内在价值为
    A、32元
    B、31.25元
    C、30元
    D、31.5元

14、股票估值的贴现现金流估值法不包括
    A、收益率法
    B、红利贴现法
    C、股东现金流贴现模型
    D、自由现金流贴现模型

15、某公司的股票在一年后将支付每股3元的股利,预计在将来以10%的速率增长,该股票要求的收益率为15%,则该公司的股票价格为
    A、65元
    B、60元
    C、66元
    D、55元

16、如果投资者预期某公司股票下一年支付红利5元,预期支付红利后的价格为110元,若与该公司具有相同风险的其他公司股票的投资预期回报率为15%,则该公司的股票价格为
    A、100元
    B、101元
    C、105元
    D、103元

17、根据现金流贴现模型,如果投资者在持有期内将股票转让,则股票期初的内在价值
    A、为0
    B、不变
    C、减少
    D、增加

18、假设A公司每股股票的股利将为1.15元,在接下来的四年将会以每年15%的速率增长,在那之后,年增长率将为10%。假设要求的收益率为20%。该公司每股股票的现值为
    A、26.4元
    B、26元
    C、26.5元
    D、27元

19、某公司上一年度每股收益为2元,每股股息支付率为90%,并且该公司以后每年每股股利将以5%的速度增长。如果某投资者在今年年初以每股42元的价格购买了该公司股票,那么一年后他出售该公司股票的价格至少不低于
    A、40元
    B、42元
    C、45元
    D、46元

20、股票现金流贴现不变增长模型的假设前提是
    A、市场占有率按照不变的增长率增长,或以固定不变的绝对值增长
    B、股息按照不变的增长率增长,或以固定不变的绝对值增长
    C、净利润按照不变的增长率增长,或以固定不变的绝对值增长
    D、主营业务按照不变的增长率增长,或以固定不变的绝对值增长

21、下列各因素中,与固定增长股利股票的内在价值呈反方向变化的有
    A、股利年增长率
    B、每年支付的股利
    C、投资者要求的报酬率
    D、β系数

22、在证券市场完全有效的情况下,可以充当证券公允价值有
    A、市场价格
    B、协议价格
    C、内在价值
    D、历史成本

23、下列关于投资评估的说法中,正确的有
    A、如果股票内部收益率小于必要收益率,则可购买该股票
    B、运用股利贴现模型进行估值时,投资者必须预测所以未来时期支付的股息
    C、内部收益率就是指使得投资净现值为零的贴现率
    D、内部收益率实际上就是股息率

24、股票市盈率法估值的优点有
    A、可用于交易的股票
    B、可用于非上市的股票
    C、简单,不需要进行耗费时间的大量的数据分析
    D、只需要被评估企业的盈利和股价以及企业所属行业的平均收益率,就可以初步判断企业在所属行业中相对投资价值

25、关于二阶段股利变化的增长模型,下列说法正确的有
    A、相对于零增长和不变增长模型而言,二阶段增长模型更为接近实际情况
    B、当两个阶段的股息增长率都相等时,二阶段增长模型应是零增长模型
    C、多阶段增长模型建立的原理、方法和应用方式与二阶段模型类似
    D、当两个阶段的股息增长率都为零时,二阶段增长模型应是零增长模型

26、某公司上一年度每股收益为1元,公司未来每年每股收益以5%的速度增长,公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为 35元,并且必要收益率为10%,那么
    A、该公司股票今年年初的内在价值约等于39元
    B、该公司股票的内部收益率为8%
    C、该公司股票今年年初市场价格被高估
    D、持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖出该公司股票

27、按照证券发行的主体不同,有价证券可分为
    A、政府证券
    B、政府机构证券
    C、公司证券
    D、个人证券

28、某公司在未来每期支付的每股股息为9元,必要收益率为10%,当前股票价格为70元,则在股价决定的零增长模型下
    A、该公司的股票价值等于90元
    B、股票净现值等于15元
    C、该股被低估
    D、该股被高估

29、影响股票投资价值的因素包括
    A、股利政策
    B、每股收益
    C、市场因素
    D、公司净资产

30、A公司目前股价为4元,股息为每股0.2元,预期回报率为16%,未来5年中的增长率为20%,随后进入稳定阶段,增长率为10%,则
    A、该股票价值被高估
    B、该股票价值被低估
    C、该股票的理论价值小于5元
    D、该股票的理论价值大于5元

31、股票现金流贴现模型的理论依据是
    A、货币具有时间价值
    B、股票的价值等于未来现金股利的贴现值
    C、股票可以转让
    D、股票的内在价值应当反映未来收益

32、下列说法正确的有
    A、股票现金流贴现模型的零增长模型是内部收益率增长率为零的模型
    B、如果D0为未来每期支付的每股股息,R为股息支付率,那么按照零增长模型,股票的内在价值V=D0/R
    C、股票现金流贴现模型的零增长模型是股息增长率为零的模型
    D、股票现金流贴现模型的零增长模型意味着未来的股息按一个固定数量支付

33、某公司去年每股收益为3元,去年每股现金股利2元,预计今年股利分配以3%的速度增长。假定必要收益率为5%,那么
    A、公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之间
    B、公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之间
    C、公司股票今年年初的内在价值介于每股98元至100元之间
    D、公司股票今年年初的内在价值介于每股101元至104元之间

34、股票现金流贴现的不变增长模型可以分为两种形式,包括
    A、股息按照不变的增长率增长
    B、净利润按照不变的增长率增长
    C、净利润按照不变的绝对值增长
    D、股息按照不变的绝对值增长

35、下列属于普通股股东的权利的有
    A、公司决策参与权
    B、利润分配权
    C、优先认股权
    D、剩余资产分配权

36、下列属于固定增长股利模型假设条件的有
    A、股息的支付在时间上是永久性的
    B、股息的增长速度是一个常数
    C、模型中的贴现率大于股息增长率
    D、模型中的贴现率小于股息增长率

37、下列各项关于市盈率模型表述正确的是
    A、市盈率是一个反映股票收益与风险的重要指标,也叫市价盈利率
    B、市盈率是衡量企业盈利能力的一个重要指标
    C、市盈率是衡量股价高低的一个重要指标
    D、市盈率=股票每股市价/每股税后利润

38、下列各项中,属于市盈率模型的局限性的有
    A、如果收益是负值,市盈率就失去了意义
    B、市盈率的数据容易取得,并且计算简单
    C、市盈率除了受企业本身基本面的影响以外,还受到整个经济景气程度的影响
    D、市盈率联系了价格和收益

39、对投资者而言,优先股是一种比较安全的投资对象,这是因为
    A、在公司财产清偿时先于普通股票
    B、股息收益稳定
    C、在公司财产清偿时后于普通股票
    D、风险相对较小

40、各种价值模型计算出的股票“内在价值”只是股票真实内在价值的估计值,主要是由于模型中哪些变量的不确定性
    A、未来收益
    B、账面价值
    C、年度预算
    D、市场利率

41、股票之所以有价格,是因为它代表着收益的价值,即能给它的持有者带来股息红利。

42、虽然股票的账面价值可以在一定程度上反映公司的未来发展前景,但它往往并不等于股票价格。

43、股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的市盈率计算出来的未来价格的期望值。

44、公司清算时每一股份所代表的实际价值是账面价值。

45、股票价格与预期股息成反比,与市场利率成正比。

46、从本质上来说,零增长模型和不变增长模型都不可以看作是可变增长模型的特例。

47、零增长模型在决定优先股的价值时受到限制,但在决定普通股价值时比较有用。

48、内部收益率大于必要收益率,则该股票的价格被低估。

49、某公司今年年末预期支付每股股利2元,从明年起股利按每年10%的速度持续增长。如果今年年初公司股票的市场价格是每股55元,必要收益率是15%,那么,该公司股票今年年初的市场价格被高估。

50、公司财产在未按照规定清偿债务之前,不得分配给股东。

51、公司破产清偿时,债券持有者可先于优先股股东收回本金。

52、普通股股东对公司的重大决策参与权是平等的。对于各个股东来说,其表决权的数量视其购买的股票份数而定。

53、普通股股东有权利随时要求分配公司资产。

54、一般情形下,不允许享有优先认股权的股东将该权利转让给他人。

55、通常股票的有效期与股份公司的存续期间相联系,两者是并存的关系。

56、优先股票的所有权利都优于普通股票,所以称之为优先股票。

57、当投资者期望获得的投资收益率大于债券的内部收益率时,该债券具有投资价值。

58、股票投资的风险性越高,意味着遭受损失的可能性越大,其预期收益率越低。

59、股票虽然具有永久性特征,但股东构成并不具有永久性。

60、股份公司发行股票是一种吸引认购者投资以筹措公司债务资本的手段。

第五章 投资决策

第五章 投资决策

1、计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素是
    A、投资项目的现金净流量
    B、投资项目的初始投资
    C、投资项目的有效年限
    D、投资项目的必要收益率

2、内含报酬率就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等得折现率,此时
    A、净现值大于0
    B、净现值等于0
    C、净现值小于0
    D、净现值不确定

3、项目投资决策中,完整的项目计算期是指
    A、建设期
    B、生产经营期
    C、建设期+达产期
    D、建设期+生产经营期

4、若有甲乙两个投资方案,原始投资额不同,彼此相互排斥,各方案项目寿命期不同,可以采用
    A、净现值法
    B、内部收益率法
    C、回收期法
    D、盈利指数法

5、回收期法相对于净现值法容易拒绝投资项目价值更大的项目原因是
    A、没有考虑货币的时间价值
    B、忽略了回收期之后的现金流
    C、理想回收期的设置具有主观性
    D、回收期法没有合适的折现率

6、对于投资回收期法不适用的是
    A、它忽略了货币时间价
    B、它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
    C、它不能测度项目的盈利性
    D、它不能测度项目的流动性

7、某投资方案,当折现率为16%时,其净现值为338元,当折现率为18%时,其净现值为-22元,该方案的内部收益率为
    A、15.67%
    B、16.78%
    C、17.88%
    D、18.77%

8、公司金融三大决策的企业目标为
    A、股东价值最大化
    B、股东利润最大化
    C、公司价值最大化
    D、每股盈余最大化

9、投资决策方法中,其指标越小越好的是
    A、净现值
    B、回收期
    C、内部收益率
    D、盈利指数

10、未考虑时间价值的投资决策指标是
    A、投资回收期
    B、盈利指数
    C、内部收益率
    D、净现值

11、当净现值为0时,说明
    A、投资方案无收益
    B、投资方案只能获得期望收益
    C、投资方案只能收回投资
    D、投资方案亏损,应拒绝接受

12、已知某投资项目按10%折现率计算的净现值大于零,按12%折现率计算的净现值小于零,则该项目的内部收益率肯定
    A、小于10%
    B、等于11%
    C、大于12%
    D、大于10%,小于12%

13、多项目用盈利指数法进行投资决策,计算过程错误的是
    A、第一步计算预期现金流的现值之和
    B、第二步计算PI值,用现值之和除以初始现金流出额
    C、第三步判断PI值是否大于1
    D、第四步则选择PI值小者

14、净现值法在不同阶段采用不同折现率,建设期和经营期分别使用
    A、贷款的实际利率、贷款的实际利率
    B、贷款的实际利率、平均投资收益率
    C、平均投资收益率、平均投资收益率
    D、平均投资收益率、贷款的实际利率

15、折现率本质上是
    A、风险报酬率
    B、无风险报酬率
    C、特定条件下的收益率
    D、超额收益率

16、在一般投资项目中,当一项投资方案的净现值等于零时,不正确的是
    A、获利指数等于1
    B、净现值率等于0
    C、年金净流量大于0
    D、内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率

17、关于投资决策方法盈利指数法表述正确的是
    A、贴现率容易确定
    B、可以直接反映投资项目的实际收益
    C、可以决策互斥项目
    D、考虑了资金时间价值

18、某公司计划投资一项目,初始投资额为60万元,税法规定的折旧年限为10年,按直线法提折旧,期满无残值。该项目投产后预计每年能够为公司创造净利润14万元,则该项目的投资回收期为
    A、2年
    B、3年
    C、4年
    D、5年

19、只有当投资项目的投资报酬率和资本成本存在哪种关系时,企业才愿意投资
    A、投资报酬率>资本成本
    B、投资报酬率=资本成本
    C、投资报酬率<资本成本
    D、无法确定

20、盈利指数、净现值两者的关系,正确的是
    A、NPV > 0, PI > 2
    B、NPV = 0, PI = 2
    C、NPV < 0, PI < 0
    D、NPV > 0, PI > 1

21、投资决策方法包括
    A、净现值法
    B、内部收益率法
    C、回收期法
    D、盈利指数法

22、一项投资决策方案具有财务可行性的必要条件有
    A、IRR≥1
    B、NPV≥0
    C、PI≥1
    D、IRR≥必要报酬率

23、考虑了资金时间价值的投资决策方法有
    A、净现值法
    B、内部收益率法
    C、回收期法
    D、盈利指数法

24、影响投资项目净现值大小的因素有
    A、各年的现金净流量
    B、投资项目的有效年限
    C、投资者要求的最低收益率
    D、本身的收益率

25、某公司拟投资一个100000元的项目,无建设期,投产后预计每年现金流入80000元,每年付现成本30000元,预计有效期5年,按直线法计提折旧,期满无残值,所得税税率30%,说法正确的有
    A、年经营现金净流量为41000元
    B、年经营现金净流量为27000元
    C、投资回收期为2.44年
    D、投资回收期为3.70年

26、公司金融的三大决策为
    A、投资决策
    B、融资决策
    C、资本预算决策
    D、分配决策

27、属于回收期法的缺点有
    A、忽略资金时间价值
    B、忽略收回投资以后现金流
    C、决策依据的主观臆断
    D、不利于长期投资项目决策

28、投资决策的基本特征有
    A、投资是完全或至少部分不可逆的
    B、投资是完全可逆的
    C、来自投资的未来回报是不确定的
    D、在投资时机上有一定的回旋余地

29、项目投资决策过程中的资本预算具体包括
    A、估算投资方案的预期现金流量,编制相关预算表
    B、确定贴现率(资本成本率)
    C、投资项目的评价
    D、投资项目的再评价

30、某企业资金成本为10%,根据指标的计算结果,方案可取的有
    A、净现值为-30000元
    B、净现值为1000元
    C、内含报酬率为9%
    D、内含报酬率为11%

31、衡量项目收回初始投资速度快慢的回收期法分为
    A、静态回收期
    B、动态回收期
    C、正向回收期
    D、反向回收期

32、投资决策方法盈利指数法的特点包括
    A、考虑资金时间价值
    B、贴现率容易确定
    C、适于投资资金有限公司
    D、考虑项目的投资规模,可判断项目获利效率

33、某企业面临A、B两个投资方案:寿命期都为8年,A、B方案的净现值分别为为600万元,400万元;内含报酬率分别为12%,16%。据此可以认定
    A、若A、B独立,A方案较好
    B、若A、B独立,B方案较好
    C、若A、B互斥,A方案较好
    D、若A、B互斥,B方案较好

34、在一个投资项目中,影响其投资回收期的因素有
    A、使用期限
    B、初始投资额
    C、年平均收益
    D、项目投产后每年的现金净流量

35、如果一个投资方案的净现值大于0,说法正确的是
    A、未来现金流入量的现值之和大于未来现金流出量的现值之和
    B、内部收益率大于投资者要求的必要收益率
    C、方案可以接受,应该投资
    D、方案不可以接受,不应该投资

36、互斥项目采取净现值法或内部收益率的标准有时会得出相反的结论,产生这种现象的基本条件有
    A、投资期限不同
    B、平均成本不同
    C、现金流量模式不同
    D、投资规模不同

37、在投资项目决策的评价标准中,需要以预先预定的折现率为计算依据的有
    A、净现值
    B、投资回收期
    C、内部收益率
    D、获利指数

38、提高某一投资项目净现值的途径有
    A、提高产品的销售单价
    B、增加固定成本
    C、降低所采用的折现率
    D、提高所采用的折现率

39、净现值法存在的不足之处有
    A、只反映项目创造价值的总量,没有考虑资本限额的影响
    B、不能揭示资金使用效益
    C、无法揭示项目本身所能达到的投资收益率
    D、贴现率较难确定

40、有关投资法则的说法中,正确的是
    A、现金流量首期为负,其余为正,IRR只存在1个时,接受IRR>r的项目
    B、现金流量首期为负,其余为正,IRR只存在1个时,接受IRR<r的项目
    C、现金流量首期为正,其余为负,IRR只存在1个时,接受IRR<r的项目
    D、现金流量首期为正,其余为负,IRR只存在1个时,接受IRR>r的项目

41、若某投资项目的净现值等于0,则意味着该项目所产生的现金流量正好收回了初始投资,因而该项目无利可图,不应对其进行投资

42、一般情况下,净现值小于0的投资方案,此时的折现率一定大于该投资方案的内部收益率

43、IRR是根据项目本身的现金流量计算的,是现金流入量现值与现金流出量现值相等时的贴现率

44、投资是经济主体为获得经济收益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动,从定义中可以看出,一项投资活动中至少包括投资主体和货币或其他经济资源等投资客体两个方面

45、对于独立项目,如果NPV<0,进行投资

46、投资回收期可以衡量项目收回初始投资速度的快慢

47、内部收益率法的判断准则可分为绝对判断和相对判断,其中相对判断准则:IRR最大法成立

48、盈利指数是指初始投资以后所有预期未来现金流的终值与初始投资的比值

49、对于互斥项目:NPV>0,选择NPV最高的项目

50、净现值法的缺点之一是未考虑资金时间价值

51、在投资时机上有一定的回旋余地,即可以决策是否要推迟行动以获得更多的信息

52、投资回收期指标虽然没有考虑货币的时间价值,但考虑了回收期满后的现金流量状况

53、投资项目的分析评价是项目投资决策的过程的第一步

54、盈利指数法表示的是投资项目的相对盈利能力,即每1元成本所带来利润的现值。

55、相较于投机而言,投资的时间段更长一些,更趋向是为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的现金流收益,是未来收益的累积

56、延缓决策会丧失企业的发展机会,仓促决策也会导致企业灭顶之灾

57、投资方案的回收期越长,表明该方案的风险程度越小。

58、内部收益率评价标准可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率,因此比较互斥项目时,内部收益率最大的方案为最优的投资方案

59、净现值评价标准需要以预先的折现率为计算依据

60、回收期法易于理解、计算,决策过程简单,重视项目的流动性

第六章 融资决策

第六章 融资决策

1、按照国际惯例,债券信用等级一般分为三级九等,最高级为
    A、EEE
    B、CCC
    C、BBB
    D、AAA

2、证券发行商在发行前针对可能的投资者进行的巡回推介活动的是
    A、上市辅导
    B、挂牌上市
    C、路演
    D、改造重组

3、一个市场是强有效的,价格反应的是
    A、从市场交易数据得到的信息
    B、公开可得的信息
    C、所有的信息
    D、内幕人士所知道的信息

4、根据啄食顺序理论,在公司内源融资不够的情况下,应首选的融资方式是
    A、股票融资
    B、债券融资
    C、向银行借款
    D、吸收直接投资

5、在长期借款方式下,如果每年支付的利息相等,这种还款方式是
    A、到期一次还本付息
    B、定期付息、到期一次偿还本金
    C、每年偿还一定数额的本金和利息
    D、到期偿还剩余本金

6、不属于债券融资的优点的是
    A、筹资规模较大
    B、长期性、稳定性
    C、利于资源优化配置
    D、限制条件少

7、公开增发的发行对象和认购方式分别是
    A、有特定对象;非现金认购
    B、有特定对象;现金认购
    C、无特定对象;非现金认购
    D、无特定对象;现金认购

8、关于股权融资对公司的影响,不正确的是
    A、获得发展所需资金
    B、引进新股东,改善公司治理,获得更多资源
    C、不是资产重组的手段
    D、是公司实现整体上市的方式

9、商业票据是短期融资的方式之一,其特点不包括
    A、期限短
    B、交易金额小
    C、风险程度低
    D、直接向货币市场投资者发行

10、不属于商业信用融资形式的是
    A、赊销商品
    B、预收货款
    C、办理应收票据贴现
    D、用商业汇票购货

11、一般情况下,商业票据票面利率、银行存款利率和银行贷款利率三者利率大小排序正确的是
    A、商业票据票面利率<银行存款利率<银行贷款利率
    B、银行存款利率<银行贷款利率<商业票据票面利率
    C、银行存款利率<商业票据票面利率<银行贷款利率
    D、银行存款利率>商业票据票面利率>银行贷款利率

12、长期借款筹资与长期债券筹资相比,其特点是
    A、利息能节税
    B、筹资弹性大
    C、筹资费用大
    D、债务利息高

13、相对于股票融资而言,银行借款的缺点是
    A、筹资速度慢
    B、筹资成本高
    C、借款弹性差
    D、财务风险大

14、企业短期融资券最长期限不超过多少天
    A、100
    B、150
    C、350
    D、365

15、在融资决策中,常用来筹措短期资金的是
    A、商业信用
    B、发行股票
    C、发行债券
    D、融资租赁

16、普通股融资的优点不包括
    A、无固定利息负担和到期日
    B、能增加公司信誉
    C、筹资风险小
    D、无筹资限制

17、对企业的盈利能力、营业规模和资产规模要求相对较低是
    A、主板
    B、中小板
    C、主板和中小板
    D、创业板

18、禁售期:规定公司的内部人股东和战略投资者至少要等待一段时间内才能变现自己手中持有的股票,一般设置为多少天
    A、90天
    B、180天
    C、360天
    D、365年

19、上市公司仅向现有股东同比例发行新股的方式是
    A、配股
    B、增发
    C、新股上市
    D、股票股利

20、公司非公开增发的对象是
    A、无特定对象
    B、现有股东
    C、新股东
    D、机构投资者、大股东及关联方

21、有效资本市场是指股票价格充分反映了所有可用信息的资本市场,有效市场可以分为
    A、弱式有效市场
    B、强式有效市场
    C、半弱式有效市场
    D、半强式有效市场

22、企业融资目的包括
    A、扩大经营规模
    B、偿还原有债务
    C、调整财务结构
    D、应付偶发事件

23、融资活动有别于投资活动,其价值创造包括
    A、通过各种渠道融得资金,保障企业的投资需求
    B、项目投资活动中的价值创造
    C、选择适当的融资方式,降低企业的资本成本
    D、并购投资活动中的价值创造

24、资本市场有效的基础是
    A、理性的投资人
    B、独立的理性偏差
    C、套利
    D、套期保值

25、债券融资有别于股票融资,属于债券融资缺点的有
    A、不稳定
    B、发行成本高
    C、信息披露成本高
    D、限制条件多

26、债券的偿还形式分为
    A、用现金偿还债券
    B、用支票偿还债券
    C、用新债券换旧债券
    D、用普通股偿还债券

27、标准普尔公司和穆迪公司的债券信用最高级是
    A、AAA
    B、Aaa
    C、BBB
    D、Bbb

28、债券由诸多要素决定,包括
    A、债券面值
    B、票面利率
    C、付息方式
    D、债券到期日

29、决定债券发行价格因素的表述无误的是
    A、债券面额与发行价格成反比
    B、债券的息票率与发行价格成正比
    C、市场利率与发行价格成正比
    D、债券期限与发行价格成反比

30、长期借款按照提供贷款的机构可以分为
    A、政策性银行借款
    B、商业银行借款
    C、信用借款
    D、抵押借款

31、中国上市公司利用资本市场进行股票融资的方式有
    A、首次公开发行股票
    B、增发股票
    C、配售股票
    D、可转换债券

32、首次公开发行股票的程序有
    A、公司召开承销前会议
    B、在大量研究分析的基础上定价
    C、安排路演,向潜在投资者推介股票
    D、交易开始,承销商做市稳定价格

33、以下短期融资属于商业信用是
    A、应付账款
    B、应收账款
    C、应付票据
    D、预收货款

34、短期融资和长期融资构成了融资决策,前者的特点有
    A、融资速度快且成本低
    B、融资速度快且成本高
    C、融资风险高且融资弹性大
    D、融资风险高且融资弹性小

35、公司利用商业信用融资,主要是因为其
    A、容易取得
    B、不需要提供资产抵押
    C、融资期限长
    D、低风险、低资本成本

36、应付票据是在应付账款的基础上发展起来的,可以分为
    A、商业承兑汇票
    B、商业电汇
    C、银行承兑汇票
    D、银行电汇

37、有关配股权的表述,说法正确的有
    A、配股权就是可参与配股的权力
    B、若有人在股权登记日收盘后还持有该公司的股票,可在行权期内,按公司公布的比例及价格参入配股,逾期不配视作自动放弃
    C、配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)
    D、配股权的实质是短期的看跌期权

38、长期借款融资的偿还方式可以分为
    A、股票股利
    B、纯贴现贷款
    C、纯利息贷款
    D、分期偿还贷款

39、长期融资中的债务融资包括
    A、长期借款融资
    B、股票融资
    C、长期债权融资
    D、商业信用

40、可以影响融资决策效果的因素有
    A、资本成本——寻求最低资本成本
    B、资本结构——确定最优资本结构
    C、风险因素——债务融资的还本付息要求
    D、受外部市场的影响——有效资本市场

41、有效资本市场是指股票价格充分反映了所有可用信息的资本市场

42、如果价格反应了所有公开可得的信息,则市场是强式有效的

43、企业筹资是为了自身的维持和发展,它是企业基本的财务活动

44、长期债券指的是期限超过2年的公司债券,其发行目的通常是为建设大型项目筹集大笔长期资金

45、1984年,美国经济学家梅耶认为在内源融资和外源融资中首选外源融资

46、长期借款按照用途可以分为信用借款和抵押借款

47、公司享有周转协定,通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺

48、如果债券的票面利率为8%,每半年复利一次,则该债券的实际利率低于8

49、长期借款由于借款期限长、风险大,因此其借款成本一般低于其他长期债务融资方式的成本

50、IPO定价方式包括累计投标方式、固定价格方式和竞价方式

51、绿鞋选择权指发行人授予主承销商的一项选择权,获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15% 的股份

52、在长期借款的偿还方式中,要求借款人分期偿还本金和未还本金部分的应付利息叫做分期偿还贷款

53、一般性保护条款是指贷款专款专用,要求公司主要领导购买人身保险、要求公司主要领导在合同有效期内担任领导职务等

54、商业票据是一种以融资为目的、不以真实的商业交易行为为基础,直接向货币市场投资者发行的无担保本票

55、应付票据的利率一般比银行借款的利率高

56、借款公司的预收货款、应付账款都属于长期融资的抵押品

57、商业信用易于取得,限制少,弹性好

58、在我国,短期融资券就是商业票据的一种

59、商业票据利率往往高于银行存款利率,低于银行贷款利率

60、如果债券票面利率大于市场利率,应采用折价发行;反之,采用溢价发行

第七章 股利与股利政策

第七章 股利与股利政策

1、领取股利的权利与股票相互分离的日期是
    A、除息日
    B、股权登记日
    C、股利宣告日
    D、股利支付日

2、股利支付率是指
    A、股利与净资产的比例
    B、股利与净收入的比例
    C、股利与净利润的比例
    D、股利与总资产的比例

3、公司发放现金股利,可能产生的影响是
    A、公司现金减少
    B、股东权益总额不变
    C、股票数量减少
    D、股票价格上涨

4、公司进行超额累计利润限制的主要原因是
    A、避免经营者短期行为
    B、避免公司帮助股东避税
    C、避免损害小股东权益
    D、避免公司盲目投资

5、公司董事会正式宣布向某一特定日期在册的股东支付股利的日期为
    A、宣派日
    B、登记日
    C、除息日
    D、支付日

6、认为在完善的资本市场条件下,股利政策不会影响公司价值的是
    A、M&M股利无关论
    B、“一鸟在手”理论
    C、税差理论
    D、信号理论

7、认为不改变投资决策和目标资本结构的条件下,无论支付多少股利都不会影响股东的财富的是
    A、税差理论
    B、“一鸟在手”理论
    C、M&M股利无关论
    D、信号理论

8、认为现在获得股利的风险低于将来获得资本利得的风险,所以更偏好现金股利的是
    A、税差理论
    B、“一鸟在手”理论
    C、M&M股利无关论
    D、信号理论

9、认为股利比资本利得的所得税税率高,所以更偏爱低股利政策的是
    A、税差理论
    B、“一鸟在手”理论
    C、M&M股利无关论
    D、信号理论

10、企业采用剩余股利分配政策的根本理由是
    A、最大限度地用收益满足筹资的需要
    B、向市场传递企业不断发展的信息
    C、使企业保持理想的资本结构
    D、使企业在资金使用上有较大的灵活性

11、认为股利实际上给投资者传播了关于企业收益情况的信息的是
    A、M&M股利无关论
    B、“一鸟在手”理论
    C、税差理论
    D、信号理论

12、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是
    A、剩余股利政策
    B、固定股利政策
    C、固定股利支付率政策
    D、低正常股利加额外股利政策

13、可以解释每当企业降低或减少股利,股价就会下跌的是
    A、M&M股利无关论
    B、“一鸟在手”理论
    C、税差理论
    D、信号理论

14、当公司的盈余和现金流量都不稳定时,对股东和企业都有利的是
    A、剩余股利政策
    B、固定股利政策
    C、固定股利支付率政策
    D、低正常股利加额外股利政策

15、适用于处于高速增长阶段和盈利水平各年间浮动较大公司的是
    A、剩余股利政策
    B、稳定增长股利政策
    C、固定股利支付率政策
    D、低正常股利加额外股利政策

16、认为增加股利支付水平可以减少管理者可自由支配的现金,从而减少代理成本的是
    A、客户效应理论
    B、代理成本理论
    C、M&M股利无关论
    D、信号理论

17、发放股票股利与发放现金股利相比,具有的优点是
    A、可以提高每股价格
    B、改善公司资本结构
    C、提高每股收益
    D、避免公司现金流出

18、将每年股利确定在一定水平上,再根据公司每年的盈利增长的情况逐步提高公司的股利支付水平的是
    A、剩余股利政策
    B、稳定增长股利政策
    C、固定股利支付率政策
    D、低正常股利加额外股利政策

19、适合于初创和成长中的公司的是
    A、剩余股利政策
    B、稳定增长股利政策
    C、固定股利支付率政策
    D、低正常股利加额外股利政策

20、认为各种群体客户对现金股利和资本利得有不同偏好和需求的是
    A、代理成本理论
    B、客户效应理论
    C、税差理论
    D、信号理论

21、按我国《公司法》规定,公司利润分配的项目包括
    A、法定盈余公积金
    B、任意盈余公积金
    C、公益金
    D、股利

22、股利分配政策包括
    A、固定股利政策
    B、剩余股利政策
    C、非固定股利政策
    D、固定股利支付率政策

23、会降低股票价格的是
    A、发放股票股利
    B、发放现金股利
    C、回购股票
    D、股票分割

24、影响股利政策的因素有
    A、法律性因素
    B、公司因素
    C、契约型因素
    D、股东因素

25、不改变股东权益总额的是
    A、股票回购
    B、股票分割
    C、现金股利
    D、股票股利

26、公司发放股票股利可能会使
    A、公司留存下更多的现金
    B、股东权益总额发生变化
    C、股东权益各项目比例发生变化
    D、股票价格下跌

27、股利支付方式有
    A、现金股利
    B、股票股利
    C、股票分割
    D、股票回购

28、股票分割可以
    A、降低股票市价
    B、增强股票流动性
    C、信息传递
    D、有助于公司兼并政策实施

29、股票回购的方式有
    A、公开市场回购
    B、要约回购
    C、协议回购
    D、转换回购

30、不改变投资者财富的是
    A、股票回购
    B、股票分割
    C、现金股利
    D、股票股利

31、传统的股利理论有
    A、M&M股利无关论
    B、“一鸟在手”理论
    C、税差理论
    D、信号理论

32、M&M股利无关论的基本假设是
    A、资本市场具有强势效率性
    B、没有筹资费用
    C、不存在个人和公司所得税
    D、公司的投资决策和股利决策是彼此独立的

33、下列股利政策不利于股东安排收入与支出的有
    A、剩余股利政策
    B、固定股利政策
    C、固定股利支付率政策
    D、低正常股利加额外股利政策

34、税差理论的内容包括
    A、权益资本费用与股利支付比例成正比
    B、股票价格与股利支付比例成反比
    C、企业必需制定低支付比例的股利政策,才能使企业价值最大化
    D、企业管理者与投资者之间存在信息不对称

35、现代的股利理论包括
    A、信号理论
    B、客户效应理论
    C、代理成本理论
    D、税差理论

36、“一鸟在手”理论存在的局限是
    A、企业管理层与投资者之间存在信息不对称
    B、投资者所得到的现金股利将重新投资于该企业或风险相同的企业
    C、从长期来看,企业支付给股东的现金流量是由企业所经营资产产生的现金流量的风险所决定的,并不取决于股利支付比例的高低
    D、企业和投资者需要支付所得税

37、使企业减少股利分配的是
    A、市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱
    B、市场销售不畅,企业库存量持续增加
    C、经济增速减慢,企业缺乏良好的投资机会
    D、为保证企业的发展,需要扩大筹资规模

38、影响股利政策的法律因素有
    A、资本保全的约束
    B、企业积累的约束
    C、企业利润的约束
    D、偿债能力的约束

39、影响股利政策的债券契约因素有
    A、未来的股利只能以签订合同后的收益来发放
    B、营运资金低于某一特定金额时不得发放股利
    C、利润的一部分以偿债基金的形式留存下来
    D、利息保障倍数低于一定水平时不得支付股利

40、影响股利政策的股东因素有
    A、发行成本
    B、适用税率
    C、企业生命周期
    D、盈余的稳定性

41、发放股利会影响公司的净利润。

42、确定股东是否有资格领取股利的截止日期是股权登记日。

43、“一鸟在手”理论中“在手之鸟”指的是资本利得。

44、公司发放现金股利的适用条件是公司现金比较充裕时。

45、每股盈余的计算公式为净利润除以总股数。

46、现金股利与股票回购都会使股票价格有所变化。

47、股利政策涉及的内容包括公司利润分配顺序的确定。

48、公益金是从税后利润中提取的,用于公益设施的资金,它是企业留存收益的一部分。

49、当法定盈余公积累计金额达到企业注册资本的50%以上时,可以不再提取。

50、公司采用股票股利的方式分配股利,会使股东权益总额发生变化。

51、股票分割会减少公司现金流。

52、每股股利反映股份公司每一普通股获得股利多少,指标值越大,则获利能力越强。

53、股利支付率反映公司的股利分配政策和股利支付能力。

54、除息日股票价格会下跌。

55、提高股利支付比例,促使企业增加外部融资需求,接受第三方监督者的监督,有助于解决股东和管理者之间的代理冲突。

56、固定股利支付率政策是指公司将股利与盈利挂钩,按所要支付股利占盈利的比例作为计算股利支付数量的标准依据。

57、低正常股利加额外股利政策具有较低的灵活性。

58、固定股利支付率政策体现了股东所获股利与企业经营效益紧密结合,多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则。

59、稳定增长股利政策有利于向市场传递公司正常经营与稳步发展的信息,树立企业形象、增强投资者信心、稳定股价。

60、稳定增长股利政策持有“有剩余则分,无则不分。”的观点。

第八章 资本预算

第八章 资本预算

1、现金流入项目不包括
    A、成本费用节约额
    B、回收垫支的营运成本
    C、固定资产残值变价收入
    D、经营付现成本

2、某项目税率为30%,销售收入为1000元,成本为500元,折旧为200元。则经营现金净流量为
    A、300元
    B、350元
    C、410元
    D、450元

3、某项目预计第一年和第二年流动资产分别为2000和3000,流动负债为1000和1500,则第二年新增营运资金额为
    A、2000
    B、1500
    C、1000
    D、500

4、以产销量表示的会计盈亏平衡点为
    A、(固定成本+折旧)/(价格-变动成本)
    B、固定成本/(价格-变动成本)
    C、(固定成本-折旧)/(价格-变动成本)
    D、(固定成本+折旧)/价格

5、对资本预算项目进行相关计算时,贴现的对象是
    A、增量现金流
    B、会计利润
    C、收入
    D、现金流

6、在计算经营现金流时,自上而下法是
    A、收入-成本-税收
    B、净利润+折旧
    C、(营业收入-成本)×(1-税率)
    D、(营业收入-成本)×(1-税率)+折旧×税率

7、净现值盈亏平衡分析是确定某一产品或公司的销售量使
    A、净收益为零
    B、净现值为零
    C、内部收益率为零
    D、总成本最小

8、公司短期资产和负债的管理称为
    A、资本预算管理
    B、代理成本分析
    C、资本结构管理
    D、营运资本管理

9、在某项目中,存货增加1000元,应收账款增加300元,应付账款增加100元,则净营运资本增加额为
    A、1000元
    B、900元
    C、1200元
    D、1300元

10、关于经营杠杆系数,不正确的是
    A、系数越大,经营杠杆作用越大
    B、在其它因素一定时,固定成本越大,经营杠杆系数越小
    C、当固定成本趋近于0时,经营杠杆系数趋近于1
    D、系数越大,表明企业的风险越大

11、在资本预算中,项目的决策依据是
    A、项目的现金流
    B、项目的会计收益
    C、项目的初始投资额
    D、项目的营业收入

12、将利润调节为经营活动现金流量,具体的调节项目不包括
    A、应收账款
    B、经营活动损益
    C、应收票据
    D、应付账款

13、在资产负债表中,资产按变现能力可分为
    A、应收账款和非流动资产
    B、货币资金和固定资产
    C、固定资产和流动资产
    D、流动资产和非流动资产

14、能增大经营杠杆的是
    A、增加销售额
    B、降低单位变动成本
    C、降低固定成本
    D、增加固定成本

15、已知销售收入为1500元,成本为700元,所得税为60元,则经营现金流为
    A、860元
    B、800元
    C、1440元
    D、740元

16、情景分析的特点不包括
    A、基于对内部环境了解的基础
    B、计算因素变动导致项目经济效益变动的范围
    C、定性分析加定量分析
    D、需要主观想象

17、已知销售收入为2000元,成本为800元,折旧为600元,净利润为200元。则经营现金流为
    A、1000元
    B、700元
    C、1200元
    D、800元

18、某项目经营现金流为8000元,资本支出为3000元,净营运资本增加额为1000元,则项目现金流为
    A、4000元
    B、5000元
    C、7000元
    D、6000元

19、情景分析的局限性不包括
    A、有些情境可能不现实,无法发现不切实际的结果
    B、预测结果具有多样性
    C、数据有效性难以保证
    D、决策者开发现实情境能力受限

20、敏感性分析的局限性是
    A、不能区别敏感度大或敏感度小的方案
    B、不能为确定可行的投资方案提供可靠依据
    C、基础变量有可能是相关的,敏感性分析只是孤立地处理每个变量的变化
    D、不能准确计算因素变动导致项目经济效益变动的范围

21、资本预算的特点有
    A、资金量大
    B、周期长
    C、风险大
    D、时效性强

22、资本预算按投资目的划分,可分为
    A、扩充型项目
    B、调整型项目
    C、研发型项目
    D、相互独立项目

23、投资项目现金流出量包括
    A、付现成本费用
    B、各种税金支出
    C、固定资产投资支出
    D、垫支流动资金支出

24、初始项目现金流量包括
    A、形成固定资产的投资
    B、营运资本
    C、原有固定资产的变价收入
    D、形成无形资产的投资

25、公司在资本预算中应遵循的原则是
    A、资源有效配置
    B、战略目标导向
    C、风险与收益匹配
    D、集权与集成管理

26、从会计利润到项目现金流,主要经过
    A、调整非现金收支
    B、调整非经营项目
    C、调整B/S科目
    D、调整经营项目

27、敏感性分析的作用是
    A、确定影响项目经济效益的敏感因素
    B、计算因素变动导致项目经济效益变动的范围
    C、区别敏感度大或敏感度小的方案
    D、为确定可行的投资方案提供可靠依据

28、敏感性分析具体步骤是
    A、确定敏感性分析对象
    B、选择不确定因素
    C、调整现金流量
    D、确定不同场景出现的概率

29、考虑利息费用时,经营现金流的计算公式为
    A、经营现金流=收入-成本-税收
    B、经营现金流=息税前利润×(1-税率)+折旧
    C、经营现金流=净利润+利息×(1-税率)+折旧
    D、经营现金流=税后利润+折旧

30、投资项目的现金流入包括
    A、固定资产残值变现收入
    B、销售收入
    C、垫支流动资产的收回
    D、固定资产折旧

31、投资项目的现金流量包括
    A、终结现金流量
    B、经营现金流量
    C、项目初始现金流量
    D、融资活动现金流量

32、在资本预算中采用现金流量的原因是
    A、现金流量可以动态反映投资的流入和流出
    B、考虑了投资的实际效果
    C、有利于考虑货币的时间价值
    D、现金流量使资本预算更具有客观性

33、估计经营现金流的方法包括
    A、自上而下法
    B、自下而上法
    C、税盾法
    D、分析法

34、进行资本预算不确定性分析的方法有
    A、敏感性分析
    B、情景分析
    C、会计盈亏平衡点分析
    D、净现值盈亏平衡点分析

35、资本预算按投资关系划分,可分为
    A、相互对立项目
    B、相互关系项目
    C、相互排斥项目
    D、相互独立项目

36、关于资本预算,说法正确的是
    A、考虑的是现金流而非会计收益
    B、计算时不考虑沉没成本
    C、要考虑发生的机会成本
    D、未来年度的营运资本投资的减少视为现金的流入

37、采用自下而上法计算经营现金流的公式是
    A、经营现金流=税后利润+折旧
    B、经营现金流=(收入-成本-折旧)×(1-税率)+折旧
    C、经营现金流=收入-成本-税收
    D、(收入-成本) ×(1-税率)+折旧×税率

38、关于会计盈亏平衡分析,说法正确的是
    A、盈亏平衡点的含义是指企业的固定成本等于变动成本
    B、当实际产量小于盈亏平衡量时,企业亏损
    C、盈亏平衡点即利润为0的点
    D、盈亏平衡点产量越小,抗风险能力就越强

39、资本预算过程包括
    A、确定决策目标,提出各种可能的投资方案
    B、估算各种投资方案预期现金流量
    C、估计预期现金流量的风险程度,并据此对现金流量进行风险调整
    D、根据选择方法对各种投资方案进行比较选优

40、以下说法正确的是
    A、净现值盈亏平衡分析忽略了初始投资的机会成本
    B、情境分析可以考察多个变量变动的不同组合情况
    C、敏感性分析只假设一个变量变动,其他保持不变
    D、盈亏平衡分析能最终确定项目的可行性

41、在估计经营现金流量时,如果项目在经营期内追加营运资本和资本支出,其增量投资额应从当年现金流量中扣除。

42、公司扩充已有产品和项目或进入一个新的市场生产新产品的项目称为扩充型项目。

43、固定资产折旧具有抵减税赋的作用。

44、在预测项目现金流时,根据实际现金流量原则可知预期投资项目的成本和收益时,采用会计收益而不是现金流量。

45、现金流量采取收付实现制,只反映项目在计算期内的现金收支。

46、自上而下法是从收入开始,向下依次减去成本、税收以及其他费用。

47、在确定项目现金流量时,折旧既不是现金流入量也不是现金流出量,所以不考虑。

48、实际现金流量原则是指在预测现金流量时,要建立在增量或边际的概念基础上,只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

49、折旧是会计概念,不是一项现金流,但对现金流的计算产生影响。

50、当销售额达到盈亏平衡点时,经营杠杆系数趋于无穷大。

51、情景分析使财务经理可以考察变量在不同组合下的情况。

52、经营杠杆体现了利润变动和销量变动之间的变化关系。

53、在敏感性分析中,如果某一因素在较小范围内发生变动,就会影响原定项目的盈利能力,即表明该因素的敏感性弱。

54、敏感性分析的目的是找出投资机会的“盈利能力”对哪些因素最敏感,从而为决策者提供重要的决策信息。

55、情景分析全面考察了各个经济解释变量的变动给项目造成的综合影响。

56、当项目所形成的销售量低于盈亏平衡点时,接受这个项目,否则,拒绝这个项目。

57、盈亏平衡点分析考察的经济变量只有业务量一个,即考察什么样的业务量将导致项目开始出现亏损,这个业务量就是盈亏平衡点。

58、项目现金流不需要考虑短期资本和长期资本的投资回收情况。

59、自下而上法计算经营现金流的公式为:税后利润+折旧

60、会计盈亏平衡点是指会计利润(净利润)为零时的产品销售量或业务量。

第九章 资本成本

第九章 资本成本

1、在公司的各种资金来源中,资本成本最高的是
    A、优先股
    B、普通股
    C、债券
    D、长期银行借款

2、在计算个别资本成本时,不必考虑融资费用影响因素的是
    A、优先股成本
    B、普通股成本
    C、留存收益成本
    D、债券成本

3、债券资本成本一般低于普通股资本成本,主要原因是
    A、债券的融资费用少
    B、债券的发行量少
    C、债券的利息不固定
    D、债券利息具有抵税效应

4、优先股资本成本呈反比例关系的是
    A、所得税税率
    B、优先股年股息
    C、优先股融资费率
    D、优先股的发行价格

5、优先股具有以下权利
    A、利润分配优先权
    B、表决权
    C、选举权
    D、被选举权

6、资本成本属于
    A、沉没成本
    B、机会成本
    C、实际成本
    D、计划成本

7、筹资方式资本成本由低到高依次排列为
    A、债券、优先股、普通股
    B、普通股、优先股、债券
    C、债券、普通股、优先股
    D、普通股、债券、优先股

8、某企业的贝塔系数为1.2,市场无风险利率为8%,市场风险溢价为6%,则公司的资本成本为
    A、15%
    B、15.5%
    C、15.2%
    D、16%

9、投资者索偿权的先后顺序依次排列为
    A、债权人、普通股、优先股
    B、债权人、优先股、普通股
    C、普通股、优先股、债权人
    D、普通股、债权人、优先股

10、影响资本成本的内部因素的有
    A、市场利率
    B、市场风险溢价
    C、税率
    D、资本结构

11、企业在进行追加筹资决策时,使用
    A、个别资本成本
    B、加权平均资金成本
    C、综合资本成本
    D、边际资本成本

12、下列个别资本成本属于权益资本成本的是
    A、长期借款成本
    B、债券成本
    C、普通股成本
    D、租赁成本

13、下列筹资方式,资本成本最高的是
    A、长期债券
    B、长期借款
    C、优先股
    D、普通股

14、在进行投资决策时,需要估计的债务成本是
    A、现有债务的承诺收益
    B、未来债务的期望收益
    C、未来债务的承诺收益
    D、现有债务的期望收益

15、利用资本资产定价模型估计股票资本成本时,有关无风险利率的表述正确的是
    A、选择长期政府债券的票面利率比较适宜
    B、选择国库券利率比较适宜
    C、必须选择实际的无风险利率
    D、根据政府债券的未来现金流计算出来的到期收益率是名义无风险利率

16、关于项目资本成本的叙述中,正确的是
    A、负债比例高于权益比例时所要求的报酬会更高
    B、经营风险与企业风险相同时项目资本成本等于公司资本成本
    C、资本结构与企业资本结构相同时项目资本成本等于公司资本成本
    D、特定资本支出项目所要求的报酬率就是该项目的资本成本

17、影响资本成本的内部因素有
    A、市场利率
    B、市场风险溢价
    C、资本结构
    D、税率

18、某企业债务资产比重为40%,权益资产比重为60%,税前债务成本为12%,权益资本成本为16%,则该企业的加权平均资本成本为
    A、14.4%
    B、14.6%
    C、15%
    D、16%

19、某投资者只想获取比较稳定的收益,不愿意承担风险,该投资者属于
    A、风险激进型
    B、风险偏好型
    C、风险厌恶型
    D、风险中立型

20、从筹资角度看,资本成本是
    A、必要报酬率
    B、机会成本
    C、最高期望报酬率
    D、最低可接受的报酬率

21、资本成本也称为
    A、必要报酬率
    B、投资项目的取舍率
    C、最高期望报酬率
    D、最低可接受的报酬率

22、影响资本成本的外部因素有
    A、市场利率
    B、税率
    C、资本结构
    D、股利政策

23、长期资本包括
    A、长期负债
    B、应收票据
    C、优先股
    D、普通股

24、运用资本成本确定公司最佳资本结构的假设基础是
    A、公司的资产总额保持不变
    B、公司的资产总额扩大
    C、公司的资产总额缩小
    D、公司资本结构的调整不会对营业收入产生影响

25、在资本成本计算过程中,不需要考虑所得税因素的有
    A、长期借款
    B、留存收益
    C、优先股
    D、普通股

26、计算加权平均资本成本时,各项资金来源权重的计算方法有
    A、账面价值法
    B、市场价值法
    C、未来价值法
    D、目标价值法

27、关于资本成本的说法正确的有
    A、资本成本的本质是公司为筹集和使用资金而实际付出的代价
    B、公司的资本成本受利率和税率共同的影响
    C、资本成本仅受到资本市场的影响
    D、资本成本可以视为项目投资或使用资本的机会成本

28、在计算加权平均资本成本时,需要解决的两个主要问题包括
    A、确定某一种资本要素的成本
    B、确定公司总资本结构中各要素的权重
    C、各种融资来源的手续费
    D、确定公司的所得税率

29、关于边际资本成本说法正确的是
    A、公司追加融资决策的重要依据
    B、新增资本的加权平均资本成本
    C、每增加一单位资本而增加的成本
    D、保持资本结构不变时的加权平均资本成本

30、导致各公司的资本成本不同的有
    A、经营的业务
    B、公司的财务风险
    C、无风险利率
    D、通货膨胀率

31、资本成本的主要用途包括
    A、营运资本管理
    B、企业价值评估
    C、用于投资决策
    D、用于筹资决策

32、计算个别资本成本时,需要考虑所得税抵减作用的有
    A、普通股
    B、长期债券
    C、金融机构借款
    D、优先股

33、资本成本的说法不正确的有
    A、普通股成本=税前债务成本+风险溢价
    B、税后债务成本=税前债务成本x(1-所得税率)
    C、历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本
    D、在计算公开发行债务的资本成本时,一定要考虑发行费的调整

34、导致公司加权平均资本成本降低的有
    A、无风险利率的提高
    B、市场风险溢价提高
    C、风险系数减小
    D、市场利率降低

35、估计普通股资本成本的方法有
    A、财务比率法
    B、股利增长模型
    C、资本资产定价模型
    D、风险调整法

36、资本成本是
    A、资本成本是一种机会成本
    B、资本成本的计算均需要考虑所得税的影响
    C、投资人的期望报酬率等于公司的资本成本
    D、通常情况下,债务资本成本低于权益资本成本

37、关于优先股和普通股说法正确的有
    A、优先股股利分配顺序在普通股之前
    B、优先股股利分配顺序在普通股之后
    C、优先股的索偿权在普通股之前
    D、优先股的索偿权在普通股之后

38、属于权益资本成本的是
    A、银行借款成本
    B、债券成本
    C、普通股成本
    D、留存收益成本

39、计算加权平均资本成本采用的权重方式有
    A、账面价值权数
    B、市场价值权数
    C、目标价值权数
    D、可变现净值权数

40、关于筹资资本成本说法正确的是
    A、债券筹资的成本低于权益筹资的成本
    B、现有债务的历史成本,对于未来的决策是不相关的沉没成本
    C、对筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本
    D、对筹资人来说,可以违约的情况下会使借款的成本低于债务的期望收益率

41、从投资者角度看,资本成本是投资者要求的最低收益率或投资的机会成本。

42、由于留存收益既不需要支付融资费用,也不需要支付利息或者股利,所以留存收益的资本成本为零。

43、债券溢价或折价发行实际发行价格作为债券融资额计算资本成本。

44、从投资者角度看,资本成本可以认为是投资要求的最低收益率。

45、风险是指获得低于预期报酬的可能性。

46、公司追加融资方案的依据是个别资本成本的高低。

47、在计算公司加权平均资本成本时,以账面价值为权数能够真实反映实际的资本成本水平,有利于进行财务决策。

48、根据项目资本成本进行投资选择时,应采用公司加权平均资本成本作为决策的依据,而不是以项目特定资本来源的成本作为决策依据。

49、普通股具有双重性质,它既属于自有资金又兼有债券性质。

50、优先股股东分配利润在普通股股东之前。

51、通货膨胀较低时,可选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表。

52、不同公司之间资本成本的差别取决于经营风险溢价和财务风险溢价两个因素。

53、资本成本是企业需要实际支付的成本。

54、项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的必要收益率。

55、当不存在违约风险时,债务成本等于债务的承诺收益。

56、企业采用债券融资时,需要考虑债券的抵税效应。

57、债券融资成本理论上低于权益融资成本。

58、预测公司的贝塔系数增加时,公司的融资成本会降低。

59、公司的资本成本仅与公司的筹资活动有关。

60、由于债券融资具有抵税效应,所以采用债券融资优于权益融资。

第十章 公司估值

第十章 公司估值

1、下列选项中属于公司估值对象的是
    A、公司内在价值
    B、公司外在价值
    C、公司市场价值
    D、公司清算价值

2、公司价值是下列哪一项现金流的折现值
    A、净利润
    B、营业收入
    C、自由现金流
    D、利息收入

3、公司价值无法体现出的是
    A、资金的时间价值
    B、风险
    C、持续发展能力
    D、收益

4、公司给予利益相关者回报能力越高,其价值
    A、越高
    B、越低
    C、与其无关
    D、不确定

5、进行公司价值的计算时,与企业自由现金流相对应的折现因子为
    A、债务资本成本
    B、加权平均资本成本
    C、权益资本成本
    D、投资者要求的收益率

6、公司价值进行评估时所站在的角度是
    A、会计角度
    B、投资者角度
    C、债权人角度
    D、企业价值角度

7、不属于公司估值可用于的交易有
    A、筹集资本
    B、收购与合并
    C、公司重组
    D、建设支出

8、公司估值的加权平均资本成本法中公司资金一般来源于
    A、债权人
    B、法人
    C、债务人
    D、经理人

9、加权平均资本成本法中权益和负债的权重的划分依据的是
    A、会计价值
    B、清算价值
    C、市场价值
    D、内在价值

10、企业自由现金流是企业可自由运用的现金流,是经营活动产生的现金流量扣减下列哪项得到的
    A、经营所需的资本支出
    B、清偿负债
    C、发放的股利
    D、扩大生产规模

11、公司自由现金流(FCFF)与股权自由现金流(FCFE)的不同之处在于
    A、FCFF是在清偿债务之后的现金流量
    B、FCFF计算公司的整体价值
    C、FCFE计算公司的债务价值
    D、FCFF计算公司的股权价值

12、公司整体的价值等于预测期价值与下列哪项之和
    A、发展期价值
    B、上升期价值
    C、稳定期价值
    D、衰退期价值

13、在对现金流相关参数例如对营业收入进行预测时,下列方法不可用的是
    A、判断分析法
    B、调查分析法
    C、趋势分析法
    D、主观推断法

14、下列选项中哪项不是现金流估计中的相关参数
    A、营业成本
    B、相关费用
    C、利息费用
    D、营运资本

15、已知市场上的无风险利率Rf=4%,市场收益率为Rm=12%,β=1.5,则权益资本成本为
    A、16%
    B、15%
    C、14%
    D、13%

16、如果某公司所得税率为T=35%,项目的借款成本RD=8%,已知权益资本成本为16%,债务—权益比为1:4,则加权平均资本成本为
    A、13.84%
    B、13.55%
    C、13.25%
    D、13.8%

17、要使资本结构达到最佳,应使
    A、债务资本成本最低
    B、边际资本成本最低
    C、综合资本成本最低
    D、自有资本成本最低

18、企业融资效应中影响最大的是
    A、债务的税收收益
    B、新债券的发行成本
    C、财务困境成本
    D、债务融资的贴息

19、在进行公司价值的计算时,与股权自由现金流相对应的折现因子为
    A、债务资本成本
    B、加权平均资本成本
    C、权益资本成本
    D、投资者要求的收益率

20、如果无法明确企业的负债规模,可采取的公司估值方法有
    A、加权平均资本成本法
    B、调整净现值法
    C、权益现金流法
    D、预测判断法

21、公司价值的含义有
    A、是预期自由现金流量以加权平均资本成本折现的现值
    B、体现了资金的时间价值、风险和持续发展能力
    C、投资者要求的报酬率
    D、价值越高,给予利益相关者回报的能力就越高

22、关于清算价值、账面价值、市场价值与内涵价值的说法正确的是
    A、清算价值是在清算日出售资产可以收回的金额
    B、账面价值是以历史成本原则为计量依据,按照权责发生制确认价值
    C、市场价值是当企业在市场出售时,其买卖的价格
    D、内涵价值是未来现金流以合适的折现率折现的现值

23、关于公司价值的说法中,正确的有
    A、从会计角度看,公司价值是资产=负债+所有者权益
    B、从会计角度看,公司价值是企业价值=债务价值+股东权益价值
    C、从企业价值角度看,公司价值是企业价值=债务价值+股东权益价值
    D、从企业价值角度看,公司价值是资产=负债+所有者权益

24、财务模型和公司估值是投资银行的重要方法,广泛运用于下列哪些交易中
    A、筹集资本
    B、收购合并
    C、公司重组
    D、出售资产和业务

25、公司估值的意义有
    A、将对行业和公司的认识转化为具体的投资建议
    B、预测公司的策略及其实施对公司价值的影响
    C、深入了解影响公司价值的各种变量之间的相互关系
    D、判断公司的资本性交易对公司价值的影响

26、关于加权平均资本成本法的说法中,正确的有
    A、公司资金一般来源于债权人和股东,既有债务融资又有权益融资
    B、债务融资与权益融资的期望收益率构成了公司的资本成本
    C、加权平均资本成本是对公司不同融资来源成本的加权平均
    D、加权平均资本成本法是通过加权平均资本成本对股权自由现金流进行折现,从而得到企业的价值估计

27、关于自由现金流的说法中,正确的有
    A、自由现金流分为公司自由现金流量和股权自由现金流量
    B、公司自由现金流量是指扣除了所有必要支出和税收之后,在清偿债务之前的剩余现金流量
    C、股权自由现金流量是指扣除了所有开支、税收支付、投资需要以及还本付息支出之后的剩余现金流量
    D、股权自由现金流量用于计算公司整体价值,包括股权价值和债务价值

28、进行企业价值评估时,自由现金流与净利润的不同主要体现在
    A、净利润是给股东的回报,扣除了利息费用
    B、自由现金流是利息之前计算的
    C、净利润的计算扣除了各种非现金费用但不包括折旧
    D、自由现金流不用加回折旧

29、关于现金流相关参数的估计正确的有
    A、营业成本及相关费用与营业收入保持固定的比例
    B、利息费用属于经营现金流
    C、营运资本与营业收入保持固定的比例
    D、利息费用属于投资现金流

30、公司价值包括预测期价值与稳定期价值,企业达到稳定期的主要特点有
    A、有稳定的销售增长率
    B、有稳定的投资资本回报率
    C、有稳定的资本结构
    D、有稳定的股利政策

31、下列关于调整净现值法的计算中正确的有
    A、建立基础情况下的项目或公司价值
    B、搜寻每一个融资副效应
    C、计算融资副效应对公司的成本或收益的现值
    D、将所有的现值加总在一起,估计出项目对公司价值总的贡献

32、杠杆收购在一定程度上会造成企业资本结构不稳定,主要是由于在杠杆收购中
    A、债务资本比例高
    B、利息负担重
    C、偿债压力大
    D、在融资协议中会要求企业制定详细的偿债计划

33、属于权益现金流的计算方法的是
    A、公司自由现金流 - 债务现金流
    B、经营业务现金流-净营运资本增加-资本支出)-(税后利息-债务净增加)
    C、(EBIT×(1-T)+折旧-净营运资本增加-资本支出)-(税后利息-债务净增加)
    D、(净利润+ 折旧 - 净营运资本增加 - 资本支出)+(新增债务-本金偿还)

34、关于加权平均资本成本法、调整净现值法与权益现金流法假设条件中正确的有
    A、对于三者来说,项目风险等同于公司风险
    B、对于三者来说,公司税是市场唯一摩擦
    C、对于加权平均资本成本法来说负债权益比是常数
    D、对于调整净现值法法来说负债权益比是常数

35、加权平均资本成本法的优点有
    A、直观、简便
    B、使企业的市场价值增大
    C、不需要明确知道负债规模
    D、使企业有财务收益

36、下列属于调整净现值法的优点的有
    A、不同融资因素对项目净现值的影响
    B、放松假设条件
    C、考虑税盾效应
    D、有利于解决杠杆企业收购问题

37、权益现金流法的缺点
    A、假设条件严格
    B、需要同时计算负债和权益价值
    C、计算复杂
    D、分析员极易忽视财务困境成本、财政补贴等因素

38、在企业价值评估中,如果预期债务比率在存续期不变,可以使用的价值评估方法有
    A、加权平均成本法
    B、调整现金流法
    C、权益现金流法
    D、以上所有

39、企业价值评估对象包括
    A、企业整体价值
    B、长期投资价值
    C、股东全部权益价值
    D、长期负债价值

40、可用于企业价值评估的收益额通常包括
    A、股权自由现金流量
    B、自由现金流量
    C、净利润
    D、利润总额

41、公司估值指对公司的内在价值进行评估,其内在价值取决于公司的资产和获利能力。

42、公司上市时,为了设定发行价格,投资银行必须评估公司的价值。

43、公司价值是股权自由现金流量以加权平均资本成本折现的现值。

44、公司估值是投融资、交易的前提。

45、公司资金一般来源于债权人,只有债务融资。

46、权益和负债的权重是按照会计价值,而非市场价值。

47、企业可以用自由现金流为公司的成长扩充,也可以发放股利,清偿负债或是预留下来以备不时之需。

48、企业自由现金流与净利润是不同的。

49、对于现金流的预测,财务经理通常预测到中期,然后在期末给现金流一个终值。终值是期末之后所有现金流的现值。

50、判断分析法是通过具有丰富经验企业管理人员,有销售经验的工作人员或者有关专家对市场未来变化进行分析,以判断商品的销售趋势。

51、权益和负债的权重是按照市场价值进行划分。

52、趋势分析法不需要结合宏观和行业等层面进行预测。

53、加权平均资本成本法只有当投资机会的预期收益率超过资本成本,才可以进行该投资。

54、调整净现值法在杠杆收购中有较多应用。

55、财务困境成本对融资效应的实际影响最大。

56、在计算中,APV法直接加入了利息税盾的价值。

57、无杠杆价值是指公司在全负债融资的情况下由现金流折现产生的价值。

58、利息税盾的现金流等于所得税税率乘以利息费用。

59、对于调整净现值法来说,需要预估一个目标负债权益比。

60、预期债务比率在存续期不变的情况下,可以使用调整净现值法。

公司金融期末考试

公司金融期末测试题

1、公司最高的决策机构是
    A、股东大会
    B、工会
    C、董事会
    D、以上都不是

2、对于付息债券来说,其预期现金流来源包括
    A、转股股息和票面价值
    B、必要收益率和票面额
    C、定期收到的利息和票面本金额
    D、内部收益率和票面价值

3、债券的价格与利率之间的相关关系为
    A、正相关
    B、负相关
    C、不存在相关性
    D、不确定

4、名义收益率同时也是债券的
    A、到期收益率
    B、持有期收益率
    C、利息率
    D、当期收益率

5、在股票估值的模型中,假设未来股利不变,其支付过程呈永续年金形式的是
    A、零增长股票估值模型
    B、固定增长股票估值模型
    C、非固定增长股票估值模型
    D、股票估值的基本模型

6、股利固定增长下的股票估值模型不涉及以下哪个因素
    A、未来第一期支付的股利
    B、股利增长率
    C、贴现率
    D、过去一年支付的股利

7、内含报酬率就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等得折现率,此时
    A、净现值大于0
    B、净现值等于0
    C、净现值小于0
    D、净现值不确定

8、利用普通股融资的优点是
    A、资本成本高
    B、公司的控制权不会分散
    C、无固定利息负担和到期日
    D、无需进行信息披露

9、不属于商业信用融资形式的是
    A、赊销商品
    B、预收货款
    C、办理应收票据贴现
    D、用商业汇票购货

10、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是
    A、剩余股利政策
    B、固定股利政策
    C、固定股利支付率政策
    D、低正常股利加额外股利政策

11、某项目税率为30%,销售收入为1000元,成本为500元,折旧为200元。则经营现金净流量为
    A、300元
    B、350元
    C、410元
    D、450元

12、流动资产与流动负债的差额称为
    A、资本预算
    B、代理成本
    C、资本结构
    D、营运资本

13、某企业的贝塔系数为1.2,市场无风险利率为8%,市场风险溢价为6%,则公司的资本成本为
    A、15%
    B、15.5%
    C、15.2%
    D、16%

14、下列筹资方式,资本成本最高的是
    A、长期债券
    B、长期借款
    C、优先股
    D、普通股

15、下列选项中属于公司估值对象的是
    A、公司内在价值
    B、公司外在价值
    C、公司市场价值
    D、公司清算价值

16、下列哪些是公司融资的手段?
    A、从银行借款
    B、发行企业债券
    C、发行股票
    D、购买其他公司的股票

17、下列关于货币时间价值的说法中正确的是
    A、货币会随时间自行增值
    B、货币时间价值是货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值
    C、货币时间价值体现在现在的100元与未来的100元有不同的经济效用
    D、货币时间价值是没有考虑通胀和风险条件下的社会平均资本利润率

18、在下列情况下,债券票面利率与到期收益率不一致的情况有
    A、债券平价发行,每年付息一次
    B、债券平价发行,每半年付息一次
    C、债券溢价发行
    D、债券折价发行

19、对投资者而言,优先股是一种比较安全的投资对象,这是因为
    A、在公司财产清偿时先于普通股票
    B、股息收益稳定
    C、在公司财产清偿时后于普通股票
    D、风险相对较小

20、考虑了资金时间价值的投资决策方法有
    A、净现值法
    B、内部收益率法
    C、回收期法
    D、盈利指数法

21、中国上市公司利用资本市场进行股票融资的方式有
    A、首次公开发行股票
    B、增发股票
    C、配售股票
    D、可转换债券

22、会降低股票价格的是
    A、发放股票股利
    B、发放现金股利
    C、回购股票
    D、股票分割

23、敏感性分析的作用是
    A、确定影响项目经济效益的敏感因素
    B、计算因素变动导致项目经济效益变动的范围
    C、区别敏感度大或敏感度小的方案
    D、为确定可行的投资方案提供可靠依据

24、在资本成本计算过程中,不需要考虑所得税因素的有
    A、长期借款
    B、留存收益
    C、优先股
    D、普通股

25、公司价值包括预测期价值与稳定期价值,企业达到稳定期的主要特点有
    A、有稳定的销售增长率
    B、有稳定的投资资本回报率
    C、有稳定的资本结构
    D、有稳定的股利政策

26、公司的设立比较复杂,需要有严格的公司章程,而公司章程是由公司的经营者撰写的。

27、公司制企业包括有限责任公司和股份有限公司。

28、常规的利息计算方式包括单利计息和复利计息。

29、对于一笔现金流的复利终值来说,在相同利息下,现金流期限越长终值越高;在相同现金流期限下,利率越高终值越高。

30、债券价值等于利息收入现值加上到期收回本金现值。

31、若必要收益率大于息票率,则高于面值发行。

32、股票价格与预期股息成反比,与市场利率成正比。

33、公司财产在未按照规定清偿债务之前,不得分配给股东。

34、IRR是根据项目本身的现金流量计算的,是现金流入量现值与现金流出量现值相等时的贴现率。

35、对于独立项目,如果NPV<0,则进行投资。

36、1984年,美国经济学家梅耶认为在内源融资和外源融资中应首选外源融资。

37、商业票据是一种以融资为目的、不以真实的商业交易行为为基础,直接向货币市场投资者发行的无担保本票。

38、发放股利会影响公司的净利润。

39、公司采用股票股利的方式分配股利,会使股东权益总额发生变化。

40、固定资产折旧具有抵减税赋的作用。

41、现金流量采取收付实现制,只反映项目在计算期内的现金收支。

42、从投资者角度看,资本成本是投资者要求的最低收益率或投资的机会成本。

43、债券融资成本理论上低于权益融资成本。

44、公司估值指对公司的内在价值进行评估,其内在价值取决于公司的资产和获利能力。

45、公司价值是股权自由现金流量以加权平均资本成本折现的现值。